Резкое заявление известного критика цифровых активов Питера Шиффа вновь привлекло внимание к фундаментальному спору о будущем первой криптовалюты. В своем посте на платформе X финансовый комментатор и глава Euro Pacific Capital призвал инвесторов продавать биткоин, предсказав падение его стоимости до уровня в 20 000 долларов. По его расчетам, такая коррекция означала бы обвал на 85% от пиковых значений октября, когда актив торговался выше отметки в 126 000 долларов. Шифф традиционно проигнорировал запросы на технический анализ, сославшись на присущую рынку волатильность как на доказательство его спекулятивной природы.
Контекст высказывания
Заявление Шиффа прозвучало на фоне нестабильной ситуации на глобальных финансовых рынках. Индекс S&P 500 и технологичный Nasdaq демонстрируют повышенную волатильность, инвесторы пересматривают свои ожидания относительно монетарной политики Федеральной резервной системы. В таких условиях криптовалютный рынок, который многие аналитики считают высокорисковым активом, часто испытывает дополнительное давление. Исторические данные показывают, что в периоды ужесточения денежно-кредитной политики и роста доходности казначейских облигаций капитал имеет тенденцию уходить из более рискованных секторов. Текущая макроэкономическая неопределенность создает благодатную почву для аргументов скептиков, которые рассматривают биткоин не как «цифровое золото», а как спекулятивный инструмент, чья цена не обеспечена внутренней стоимостью.
Мнение эксперта: Взгляд на аргументацию критика
Чтобы понять весомость подобных прогнозов, важно рассмотреть их в рамках устоявшихся финансовых теорий. Питер Шифф является последовательным приверженцем классической школы инвестирования в реальные активы, такие как золото и сырьевые товары. Его критика биткоина базируется на нескольких ключевых постулатах. Во-первых, это отсутствие внутренней доходности. В отличие от акций, которые представляют долю в бизнесе, генерирующем прибыль, или облигаций, приносящих купонный доход, биткоин не производит денежных потоков. Его стоимость, по мнению Шиффа, определяется исключительно верой в то, что следующий покупатель заплатит больше — классическое определение «большей дурака».
Во-вторых, он указывает на экстремальную волатильность как на доказательство непригодности актива для сохранения стоимости. Актив, который может потерять десятки процентов за несколько недель, по его логике, не может выполнять функцию сбережения. В-третьих, Шифф часто подчеркивает регуляторные риски. Он отмечает, что растущее внимание государственных органов по всему миру к рынку цифровых валют может привести к ограничительным мерам, которые подорвут его ликвидность и привлекательность. С этой точки зрения, его прогноз о падении до 20 000 долларов — не просто технический анализ, а следствие убеждения в том, что текущая цена отражает спекулятивный пузырь, который рано или поздно сдуется под давлением макроэкономических факторов и переоценки рисков инвесторами.
Позиции сторон
Лагерь сторонников биткоина, в который входят как институциональные инвесторы, так и розничные трейдеры, парирует эти аргументы совершенно иным набором тезисов. Они рассматривают первую криптовалюту как инновационный финансовый инструмент с фиксированным предложением (максимум 21 миллион монет), что делает его защитой от инфляции и девальвации фиатных валют. Они указывают на растущую институциональную адаптацию: запуск спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин в США, интеграцию сервисов крупными платежными системами и интерес со стороны корпоративных казначейств.
Что касается волатильности, адепты отмечают, что по мере взросления рынка и притока институционального капитала амплитуда ценовых колебаний имеет долгосрочную тенденцию к снижению. Они также подчеркивают, что сеть Биткоина работает непрерывно с 2009 года, демонстрируя устойчивость и безопасность, а ее децентрализованная природа является ответом на чрезмерный контроль со стороны традиционной финансовой системы. Для них прогнозы в духе Шиффа — это непонимание новой технологической парадигмы.
Влияние на отрасль и возможные последствия
Подобные публичные дискуссии между видными фигурами традиционных финансов и криптоиндустрии оказывают непосредственное влияние на рынок. Они формируют нарратив, который влияет на настроения розничных инвесторов. Резкие предупреждения могут спровоцировать краткосрочную волну продаж среди более нервных участников рынка, увеличивая волатильность. С другой стороны, они также заставляют профессиональное сообщество искать более веские фундаментальные аргументы для обоснования инвестиционных тезисов, что в долгосрочной перспективе может способствовать большей зрелости отрасли.
Для регуляторов такие заявления служат напоминанием о perceived (воспринимаемых) рисках, связанных с криптоактивами, что может влиять на темпы и строгость разработки нормативной базы. Для традиционных финансовых институтов, находящихся на этапе изучения возможности входа в сектор, подобная критика становится частью анализа рисков, который может как замедлить, так и, напротив, подтолкнуть к более активным действиям по хеджированию возможных угроз.
Таким образом, полярные мнения о судьбе биткоина продолжают определять динамику и восприятие всего криптовалютного рынка. В то время как одни видят в текущих ценах вершину спекулятивного пузыря, другие рассматривают коррекции как возможность нарастить позиции в активе, который, по их мнению, находится лишь на ранних стадиях своего внедрения. Исход этого противостояния идеологий определит не только ценовой график BTC, но и траекторию развития цифровых активов как класса в ближайшие годы.
