Новое совместное исследование, проведенное криптобиржей Coinbase и консалтинговым подразделением EY-Parthenon, проливает свет на меняющиеся предпочтения крупных игроков на рынке цифровых активов. Данные опроса, охватывающего период до января 2026 года, демонстрируют растущий интерес институциональных инвесторов к блокчейн-платформе Solana (SOL), в то время как такие активы, как XRP и Dogecoin (DOGE), отстают. Эти выводы представляют особый интерес на фоне текущей динамики рынка биржевых фондов (ETF), где ситуация выглядит несколько иначе. Исследование подчеркивает сложную и многослойную природу институционального внедрения криптовалют, где прямые инвестиции и инвестиции через регулируемые продукты могут следовать разным трендам.
Распределение активов: Solana лидирует среди альткойнов
Согласно представленным данным, Solana прочно укрепила свои позиции в портфелях институциональных инвесторов как третий по популярности цифровой актив после Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). По состоянию на январь 2026 года 36% опрошенных институтов имели аллокации в SOL. Более того, намерения на будущее выглядят еще более убедительно: 38% участников планируют увеличить свои вложения в эту криптовалюту в текущем году. Это указывает на устойчивый оптимизм в отношении экосистемы Solana, ее технологического стека и потенциала для роста.
Показатели XRP и Dogecoin значительно скромнее. Только 18% институциональных инвесторов сообщили о наличии XRP в своих портфелях на начало 2026 года, при этом 25% планируют добавить этот актив в течение года. Dogecoin, изначально созданный как шутка, демонстрирует маргинальное присутствие в институциональной среде: лишь 2% респондентов инвестировали в DOGE, и такой же процент (2%) намерен это сделать в будущем. Исследование также отмечает, что Solana опережает по уровню институционального интереса другие крупные альткойны, включая Chainlink (LINK), Binance Coin (BNB), Cardano (ADA), Tron (TRX) и Bitcoin Cash (BCH).
Парадокс ETF: XRP лидирует по объему активов
Интересным контрастом к данным прямых аллокаций выступает ситуация на рынке спотовых криптовалютных ETF. Здесь XRP демонстрирует более сильные показатели, чем Solana и Dogecoin. Согласно данным аналитической платформы SoSoValue, чистые активы под управлением ETF на XRP составляют около $949,15 млн, что эквивалентно 1,14% от общей рыночной капитализации XRP. Для сравнения, ETF на Solana управляют активами на $849,65 млн, а на Dogecoin — всего на $9,12 млн.
Разрыв становится еще более заметным при анализе чистого притока средств с момента запуска этих продуктов. ETF на XRP привлекли совокупный чистый приток в размере $1,21 млрд. Показатели Solana и Dogecoin скромнее: $993,38 млн и $7,64 млн соответственно. Это расхождение между прямыми предпочтениями инвесторов (в пользу SOL) и объемами в регулируемых продуктах (в пользу XRP) может объясняться несколькими факторами, включая разную географию доступности ETF, специфику их структуры или более длительную историю рыночных обсуждений вокруг XRP как актива для фондов.
Предпочтение регулируемых продуктов: доминирование ETF и DAT
Одним из ключевых выводов исследования является четко выраженное предпочтение институциональных инвестторов получать доступ к крипторынку через регулируемые структуры, а не через прямое владение активами. По состоянию на январь 2025 года 64% опрошенных институций использовали спотовые криптовалютные ETF для получения экспозиции к Solana, XRP, Dogecoin и другим цифровым активам. К январю 2026 года этот показатель вырос до 66%, что свидетельствует о продолжающемся тренде в условиях обретающей четкость регуляторной среды.
Параллельно доля институтов, напрямую владеющих криптовалютами (spot crypto), сократилась: с 39% в январе 2025 года до 36% в январе 2026 года. Этот сдвиг подчеркивает важность таких факторов, как кастодиальное хранение, налогообложение и нормативная определенность, которые ETF-оболочка часто помогает решить. Кроме того, растет популярность компаний по управлению казначейством цифровых активов (Digital Asset Treasury companies, DATs). Инвестиции через DATs осуществляли 51% институтов в 2025 году, и эта доля увеличилась до 53% в 2026 году, что указывает на диверсификацию каналов доступа к рынку.
Контекст рынка и ценовая динамика
Публикация исследования происходит на фоне общей волатильности крипторынка. На момент подготовки материала, согласно данным CoinMarketCap, цена XRP торговалась около отметки $1,36, потеряв более 2% за последние 24 часа. Такие краткосрочные колебания, однако, не обязательно отражают долгосрочные стратегические настроения институциональных игроков, которые фокусируются на более широких горизонтах инвестирования и фундаментальных факторах.
Растущий интерес к Solana со стороны институтов может быть связан с восприятием ее как высокопроизводительной блокчейн-платформы, ориентированной на масштабируемость и развитие децентрализованных финансов (DeFi) и невзаимозаменяемых токенов (NFT). В то же время, сильные показатели XRP в сегменте ETF могут отражать его устоявшийся статус и активные обсуждения его регуляторного будущего, что делает его привлекательным для структурированных продуктов. Dogecoin, несмотря на свою культурную значимость и поддержку сообщества, по-видимому, остается на периферии серьезных институциональных стратегий.
Заключение
Исследование Coinbase и EY-Parthenon рисует картину зрелеющего институционального крипторынка, где предпочтения становятся более избирательными, а доступ к активам все чаще опосредуется регулируемыми финансовыми инструментами. Лидерство Solana в прямых аллокациях подчеркивает ее растущее признание как фундаментально важного актива в экосистеме, в то время как сильные позиции XRP в нише ETF демонстрируют важность инфраструктурных продуктов для привлечения капитала. Основной тренд очевиден: институциональные инвесторы активно наращивают свое присутствие в криптосфере, но делают это преимущественно через знакомые и регулируемые форматы, такие как ETF и специализированные казначейские сервисы, что способствует дальнейшей интеграции цифровых активов в традиционную финансовую систему.
