Криптовалютные биржевые торгуемые фонды (ETF) продолжают развиваться, и активные управляемые продукты становятся следующей важной вехой для институциональных инвесторов. По мере того как рынок выходит за рамки пассивных фондов, отслеживающих цены, 21Shares, один из ведущих эмитентов в этой области, утверждает, что молодость этого класса активов делает его особенно подходящим для управления на уровне портфеля.
Стратегия активного управления
В эксклюзивном интервью Дункан Мойр, президент 21Shares, изложил стратегию, которая сочетает в себе исследование отдельных активов с количественными и дискреционными рисковыми контролями, чтобы управлять портфелями. Он отметил, что компания расширяет свои ряды в области управления портфелями и торговли, чтобы поддерживать более сложные продукты. Это отражает более широкое движение в пространстве крипто ETP к активным стратегиям.
«Нам пришлось нанять и расширить команду, привлекая людей с различным опытом в торговле и управлении портфелем. Теперь у нас есть сильная команда, и мы уверены, что сможем предложить качественные активно управляемые продукты», — добавил Мойр.
Данные отрасли подтверждают тренд
Данные отрасли подчеркивают этот тренд: по состоянию на конец 2025 года активные биржевые торгуемые продукты по всему миру управляли почти 1,8 триллиона долларов активов, согласно данным, собранным Morningstar и Goldman Sachs Asset Management. Это свидетельствует о растущем интересе к активным стратегиям среди инвесторов, которые ищут более сложные и адаптивные решения для своих портфелей.
Мойр также указал на стратегическую роль FalconX, которая приобрела 21Shares в октябре, как на катализатор для разработки продуктов, особенно в свете стремления компании к более сложным предложениям. Это сотрудничество может значительно ускорить процесс разработки новых продуктов и улучшить их качество.
Региональный спрос на крипто ETP и ETF
Региональный спрос на крипто ETP и ETF остается неоднородным. В Соединенных Штатах интерес инвесторов сосредоточен на крупных криптоактивах, тогда как в Европе институциональные инвесторы проявляют интерес к новым активам и прикладному уровню, выходящему за рамки базовых токенов. Это расхождение отражает зрелую базу европейских инвесторов, которые уже владеют BTC и ETH и стремятся расширить свои криптоинвестиции с помощью продуктов, ориентированных на доходность или тематические стратегии.
В этом контексте 21Shares выпустила ETP, зарегистрированный в Европе, связанный с акциями Strategy (STRC), предлагая доступ к стратегии капитала, сосредоточенной на Bitcoin, с высоким профилем доходности. Продукт привлек значительный интерес на ранних этапах, поскольку инвесторы ищут простые способы получения дохода через традиционных брокеров.
Эволюция крипто ETP
По мере того как рынок крипто ETP и ETF созревает, эмитенты переходят от простого отслеживания цен к более сложным структурам, которые появляются как в США, так и в Европе. Одной из областей, набирающих популярность, является стейкинг — процесс, позволяющий инвесторам зарабатывать доход, блокируя криптоактивы для обеспечения безопасности блокчейн-сетей.
В октябре Grayscale представила стейкинг в своих ETP, сделав свои фонды Ether одними из первых крипто ETF в США, предлагающих вознаграждения за стейкинг, а также расширив эту функцию на свой Solana-траст в ожидании одобрения ETP. В марте управляющая компания BlackRock запустила продукт Ethereum, зарегистрированный на Nasdaq, который включает стейкинг, сочетая прямое воздействие на Ether с генерацией дохода. Фонд зафиксировал объем торгов в 15,5 миллиона долларов в первый день.
Будущее крипто ETP и интересы инвесторов
Эволюция рынка предполагает, что инвесторы могут ожидать более сложные структуры, включая доходность и вознаграждения за стейкинг, встроенные в форматы, доступные через традиционные брокерские компании. Сделка с FalconX ускоряет разработку продуктов, предоставляя более глубокие возможности исполнения и ликвидности для поддержки более широкого спектра стратегий.
Поскольку институциональные инвесторы в Европе углубляют свои криптоинвестиции, а эмитенты в США исследуют многоуровневую доходность и прикладные уровни, рынок, вероятно, увидит постоянный поток запусков, которые объединяют традиционные финансовые механизмы с уникальными доходами и рисковыми профилями криптовалют.
Смотрим в будущее, обсуждение сосредоточено на том, как регуляторы будут формировать доступ к продуктам на основе стейкинга, как быстро крупные и новые активы получат широкую рыночную валидацию, и как эмитенты будут балансировать рисковые контроли с спросом на стратегии, ориентированные на доходность. Для инвесторов ключевыми моментами являются то, смогут ли новые продукты обеспечить четкую и повторяемую производительность в разных циклах, а также как трансграничные листинги и сотрудничество, такие как интеграция 21Shares с FalconX, повлияют на ликвидность, ценообразование и прозрачность в развивающейся экосистеме крипто ETP.
Заключение
В заключение, активные стратегии управления крипто ETF становятся важным направлением для институциональных инвесторов, предоставляя новые возможности для получения дохода и диверсификации портфелей. С учетом текущих тенденций и ожиданий, рынок криптовалют продолжает развиваться, и компании, такие как 21Shares, играют ключевую роль в этом процессе. Инвесторы должны внимательно следить за развитием новых продуктов и изменениями в регуляторной среде, чтобы максимально эффективно использовать возможности, которые предоставляет этот динамичный рынок.
