За последние 24 часа плохие новости лишь усугубляли общую негативную картину. Слабый отчет по занятости в США за пятницу усилил ставки на более глубокое снижение ставок ФРС, однако биткоин (BTC) не поддержал эту динамику.
Крупнейшая по рыночной капитализации криптовалюта остается под давлением ниже отметки $112 000, вместо того чтобы расти на перспективах смягчения денежно-кредитной политики, как многие ожидали. Неспособность найти поддержку для роста указывает на потенциал более глубокой коррекции впереди.
**Шок от NFP**
В августе соискателям труда пришлось нелегко: отчет по внефермерской занятости показал всего 22 000 новых рабочих мест, что значительно ниже прогноза Dow Jones в 75 000. Отчет также пересмотрел в сторону снижения совокупное создание рабочих мест за июнь и июль на 21 000. Примечательно, что пересмотренный показатель за июнь показал чистые потери в 13 000 рабочих мест.
Девять секторов, включая производство, строительство, оптовую торговлю и профессиональные услуги, зафиксировали потери рабочих мест, в то время как здравоохранение, а также сфера досуга и гостеприимства стали яркими пятнами.
Издание *The Kobeissi Letter* назвало отчет по занятости «абсолютно безумным». Авторы рассылки охарактеризовали пересмотры в сторону снижения за предыдущие месяцы как признак сломанной системы и входа рынка труда в рецессию.
После выхода данных по занятости вероятность снижения ставки ФРС на заседании 17 сентября взлетела до 100%, а шансы на сокращение на 50 базисных пунктов подскочили до 12%. Вероятность дополнительных снижений ставок в ноябре и декабре также увеличилась, что отправило доходности казначейских облигаций вниз.
Предстоящие пересмотры предыдущих отчетов по занятости, как ожидается, подогреют ставки на снижение ставок. «Бюро трудовой статистики (BLS) объявит ежегодные базисные пересмотры во вторник, и ожидается, что они укажут на еще более слабый рост занятости ранее. Некоторые опросы предполагают, что может быть пересмотрено в сторону снижения от 500 000 до 1 млн рабочих мест», — заявил в обзоре рынка управляющий директор и главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex Марк Чандлер.
**Двойная вершина BTC сохраняется; волатильность доходностей казначейских облигаций может возрасти**
Биткоин ненадолго вырос на надеждах на снижение ставки ФРС и более мягкие доходности, достигнув максимума выше $113 300. Но отскок быстро сошел на нет, и цены вернулись ниже $111 982 — уровня шеи двойной вершины.
Неспособность закрепиться выше этого уровня подчеркивает пробой двойной вершины конца августа и подтверждает медвежью конфигурацию, сохраняя фокус на рисках снижения. Закрепление цены ниже облака Ишимоку дополнительно подтверждает медвежий прогноз, как отметил в обзоре рынка президент Spectra Markets Брент Доннелли.
Первая линия поддержки расположена около $101 700, что соответствует 200-дневной простой скользящей средней (SMA). Последний пробой двойной вершины в биткоине близко зеркалирует ситуацию февраля этого года, которая привела к значительной многонедельной коррекции, опустившей цены до около $75 000.
Двойная вершина — это медвежья разворотная графическая формация, которая возникает после восходящего тренда актива. Она формируется, когда цена достигает высокой точки (первый пик), затем откатывается к уровню поддержки, называемому шеей. Затем цена снова растет, но не может превзойти первый пик, создавая второй пик примерно на том же уровне.Модель подтверждается, когда цена пробивает линию шеи вниз, сигнализируя, что предыдущий восходящий тренд потерял импульс и может смениться нисходящим трендом.
Доходности казначейских облигаций могут стать волатильными
Медвежьи технические перспективы, представленные недавним пробоем двойной вершины, подкрепляются возможным ростом волатильности доходностей казначейских облигаций, что часто приводит к ужесточению финансовых условий.
Волатильность может возрасти в ближайшие дни, поскольку предстоящие снижения ставок ФРС изначально могут отправить доходность 10-летних облигаций ниже, что является позитивным развитием для BTC и рисковых активов. Тем не менее, потенциал снижения выглядит ограниченным и может быстро развернуться, подобно тому, что произошло в конце 2024 года.
В прошлом году, с сентября по декабрь, доходность 10-летних облигаций фактически росла, даже когда ФРС начала снижать ставки, развернув предыдущее падение, произошедшее в преддверии сентября. Доходность 10-летних облигаций достигла дна на уровне 3,6% в середине сентября 2024 года, а затем выросла до 4,80% к середине января.
Хотя сегодня рынок труда выглядит значительно слабее, чем в прошлом году, инфляция относительно выше, а фискальные расходы продолжаются без снижения, что означает возможность резкого роста доходности после снижения ставки в сентябре.
«Причины роста доходности 10-летних облигаций с сентября по декабрь 2024 года могут трактоваться по-разному, но в основе лежали макроэкономическая устойчивость, sticky-infляция и активные обсуждения фискальной щедрости как среднесрочного риска. На этот раз, безусловно, опасения по поводу экономики более интенсивны. Но этому противодействуют сохраняющиеся фискальные проблемы и совершенно иная инфляционная динамика», — заявили аналитики ING в заметке для клиентов.
Данные по ИПЦ за август выйдут на следующей неделе
Когда ФРС снижала ставки в сентябре прошлого года, индекс потребительских цен в США был значительно ниже 3%. С тех пор он постепенно вернулся к 3%. Что более важно, данные по ИПЦ за август, которые выйдут на следующей неделе, вероятно, предоставят дополнительные доказательства устойчивости инфляции.
По данным Wells Fargo, базовый ИПЦ, вероятно, вырос на 0,3%, сохранив годовой показатель на уровне 3,1%. В то же время прогнозируется, что общий ИПЦ вырос на 0,3% в месячном исчислении и на 2,9% в годовом.
Источник: ссылка
