На фоне текущих торговых цен биткойна, которые колеблются в районе 60 000 долларов, аналитики сообщают, что почти половина держателей криптовалюты терпит убытки. Согласно данным Newhedge, около 51,78% всех биткойнов находятся в прибыли при цене около 63 275 долларов, что подразумевает, что примерно 10,35 миллиона биткойнов приносят доход, в то время как 9,64 миллиона биткойнов находятся в убытке. Однако на выходных аналитик DurdenBTC зафиксировал еще более негативные данные: 44,2% всех биткойнов были в прибыли, когда цена оставалась на уровне 68 000 долларов, что является показателем в 0-й процентиль.
Текущая ситуация на рынке биткойна
Этот показатель имеет особое значение, так как он сжимает многолетние рыночные привычки в единую цифру и формирует текущую ситуацию как проблему с балансом. DurdenBTC связывает свои данные с предыдущими базовыми уровнями капитуляции: декабрь 2018 года, когда биткойн стоил 3 359 долларов и 43% находились в прибыли; крах COVID-19, когда цена достигала 4 959 долларов и 48% были в прибыли; и обвал FTX, когда цена составила 15 778 долларов и 49% находились в прибыли. Он добавляет: «При цене биткойна около 68 000 долларов больше людей с убытками, чем когда он торговался около 3 000 долларов». Это утверждение подчеркивает, что полный цикл покупки по высокой цене приводит к тому, что распродажа проявляется как избыточное предложение.
Методология анализа прибыли
Методология, используемая для анализа прибыли, делает этот цикл худшим для инвесторов в биткойн с 2016 года, когда этот конкретный трекер начал свою работу. Метод DurdenBTC следует за методикой BGeometrics, которая также упала до 41,2%. Чтобы объяснить различия в процентах, необходимо правильно понять определения, чтобы выделить, какую группу мы измеряем. Например, панель CryptoQuant для процента предложения в прибыли в настоящее время показывает 51,6%. Эта существенно отличающаяся картина указывает на разделение между неактивными монетами и монетами, которые действительно перемещаются по рыночной инфраструктуре.
Влияние на будущие движения биткойна
Краткосрочная цена реализации для держателей составляет около 91 000 долларов, в то время как для долгосрочных держателей — около 38 000 долларов. Общая цена реализации составляет около 54 000 долларов. В настоящее время биткойн торгуется около 63 275 долларов, что на 48,766% ниже предыдущего исторического максимума. Это достаточно глубоко, чтобы вызвать распродажу с использованием заемных средств, но достаточно мелко, чтобы сохранить в общественном сознании ощущение, что «это все еще дорого». Эмоциональное несоответствие возникает из-за сочетания высокой номинальной цены и низкого коэффициента прибыльности.
Структурные маркеры и объемы торгов
Недавние данные от Glassnode показывают, что истинное рыночное значение находится на уровне около 79 000 долларов, а цена реализации — около 54 000 долларов. Эти данные служат структурными маркерами для активной базы затрат и исторического поведения повторного вовлечения. Внутри этого коридора Glassnode ранее выделял плотный кластер URPD в диапазоне от 66 900 до 70 600 долларов. При цене 63 000 долларов этот кластер выглядит не как место для «оседания», а скорее как первый уровень сопротивления, который необходимо преодолеть для восстановления.
Капитал и давление со стороны майнеров
Капитал, который выходит из рынка, также имеет значение. По данным CryptoSlate, в этом месяце было зафиксировано более 4 миллиардов долларов чистых выводов стейблкоинов с бирж, включая около 3,1 миллиарда долларов из Binance. Это произошло после периода в октябре 2025 года, когда наблюдались средние чистые притоки в размере около 9,7 миллиарда долларов в месяц. Это поддерживает картину того, что капитал отступает от немедленного развертывания и переходит в более оборонительную позицию. Майнинг также добавляет третью точку давления, поскольку майнеры несут реальные затраты и могут стать продавцами в условиях стресса на рынке.
Заключение
В текущей ситуации биткойн сталкивается с множеством вызовов, включая высокую волатильность и давление со стороны различных факторов, таких как изменения в макроэкономической среде и динамика спроса и предложения. Инвесторы должны внимательно следить за изменениями в рыночной ситуации, чтобы принимать обоснованные решения. Будущее биткойна будет зависеть от способности рынка поглотить избыточное предложение и восстановить доверие среди инвесторов. Важно помнить, что каждый цикл имеет свои особенности, и текущая ситуация может стать основой для будущих изменений на рынке.
