Биткойн, ведущая криптовалюта, демонстрирует признаки восстановления после резкого падения в начале февраля, когда его цена временно опустилась до $60,000. Это падение вызвало одно из самых сильных сигналов перепроданности за всю историю, что оказало давление на криптовалютные рынки. Однако, согласно данным CryptoSlate, в последние дни Биткойн стабилизировался и на некоторое время приблизился к отметке $70,000, прежде чем зафиксироваться на уровне около $67,300 на момент публикации. Это движение цен улучшило общее настроение на рынке, так как оно совпало с трехдневным периодом чистых притоков в американские биржевые фонды (ETF) на основе спотового Биткойна, что стало самым сильным периодом этого месяца.
Улучшение рыночного настроения
Ситуация на рынке начала показывать признаки улучшения спроса на спотовые активы впервые с конца ноября. В результате этого наблюдается renewed market speculation, что Биткойн может восстановиться до $90,000 в марте, хотя позиции по деривативам указывают на то, что трейдеры все еще рассматривают этот сценарий как маловероятный. На рынке опционов Биткойна трейдеры продолжают платить за защиту, даже несмотря на растущие разговоры о быстром восстановлении. На платформе Deribit опцион на покупку с истечением 27 марта по цене $90,000 недавно торговался около $522, что соответствует менее чем 6% подразумеваемой вероятности достижения этой отметки к концу марта.
Рынок опционов и осторожность трейдеров
Тем временем опцион на продажу с той же датой истечения по цене $50,000 находился на уровне около $1,380, что подразумевает примерно 20% вероятность более глубокого падения. Данные CME Group также указывают на осторожность. 5 февраля подразумеваемая волатильность для опционов на покупку достигла 75%, а для опционов на продажу — 95%, что является самым высоким показателем с 2022 года. В то же время 25-дельта риск-реверс упал до минус 19.34, что является самым низким уровнем с 2022 года. Эта комбинация типична для рынка, который продолжает покупать страховку от падения, а не для того, который уверен, что распродажа завершена.
Потоки ETF как ключевой фактор
Если Биткойн собирается выйти за пределы медленного восстановления, рынок биржевых фондов остается наиболее очевидным источником дополнительного спроса. Однако именно здесь сценарий восстановления сталкивается с наибольшими испытаниями. Данные от SoSoValue показывают, что с начала 2026 года американские спотовые ETF на Биткойн зафиксировали $2.6 миллиарда чистых оттоков. Это резкое изменение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и указывает на то, что один из самых заметных каналов институционального спроса на Биткойн отнимает импульс, а не добавляет к нему.
Проблема для бычьих инвесторов заключается не только в одной слабой неделе. Существует риск, что продолжительный период негативных потоков может ограничить ралли, ослабить импульс и оставить спотовых покупателей без поддержки со стороны одного из крупнейших источников спроса на рынке. Тем не менее, есть ранние признаки того, что спрос может возвращаться. Данные SoSoValue показывают, что спотовые ETF на Биткойн привлекли более $1 миллиарда чистых притоков за последние три торговых сессии на этой неделе, даже несмотря на то, что Биткойн продолжает торговаться в узком диапазоне.
Сложности на пути к $90,000
Тем не менее, три дня притоков не устанавливают устойчивую тенденцию, особенно если Биткойн собирается сделать убедительный рывок к $90,000 в марте. Для этого рынку ETF, вероятно, потребуется несколько сильных сессий подряд, чтобы поглотить избыточное предложение и помочь создать тот самый обратный цикл, который привлечет дополнительный спотовый спрос. Glassnode ранее отмечала, что Биткойн остается в так называемой защитной фазе, при этом давление на продажу все еще поглощается в коридоре спроса от $60,000 до $72,000.
Компания также указала на крупные кластеры предложения над головой, на уровнях от $82,000 до $97,000 и снова от $100,000 до $117,000. Эти уровни отражают места, где многие держатели находятся на неосуществленных убытках и могут быть более склонны к продаже в случае восстановления. В этом контексте $90,000 является не просто психологической отметкой. Она находится внутри более тяжелой зоны предложения, которую рынку необходимо преодолеть.
Макроэкономические факторы и их влияние на рынок
Март также полон макроэкономических тестов, которые могут повлиять на спрос на рискованные активы. Например, отчет по занятости в США за февраль должен выйти 6 марта, данные по потребительским ценам за февраль запланированы на 11 марта, а заседание Федеральной резервной системы пройдет 17-18 марта. Эти события важны, так как Биткойн остается чувствительным к ожиданиям процентных ставок, данным по инфляции и общим условиям ликвидности. Reuters сообщило на этой неделе, что ФРС ожидает сохранить свою базовую процентную ставку в диапазоне 3.50% — 3.75% на мартовском заседании, так как недавние изменения в рыночных ожиданиях снизили уверенность в ранних снижениях ставок.
Эти условия не обязательно негативны для Биткойна, но они также не предоставляют четкого сигнала о смягчении, который мог бы сделать быстрый рост до $90,000 вероятным. В совокупности эти факторы помогают объяснить осторожный оптимизм на рынке. Тем не менее, существует реальный путь к повышению цен в марте. Мягкие данные по инфляции, менее жесткий тон со стороны ФРС, несколько сессий сильных притоков ETF и дальнейшее закрытие коротких позиций по деривативам могут резко поднять цену Биткойна.
Заключение
Таким образом, Биткойн демонстрирует признаки восстановления после значительных оттоков, привлекая внимание инвесторов и трейдеров. Хотя путь к $90,000 может быть сложным и требует преодоления ряда препятствий, текущие данные указывают на возможное улучшение рыночных условий. Инвесторы остаются осторожными, но с оптимизмом смотрят на будущие возможности, которые могут возникнуть в результате улучшения потоков ETF и макроэкономических факторов. Важно следить за развитием событий, так как они могут существенно повлиять на динамику цен Биткойна в ближайшие месяцы.
