Четыре недели роста цен на Ethereum способствуют бычьим ставкам на уровне $3200
Трейдеры Ethereum восстанавливают бычьи позиции по отношению ко второй по величине криптовалюте, и рынки деривативов демонстрируют возобновленный интерес к ставкам на рост. Согласно данным CryptoSlate, за апрель ETH подорожал примерно на 11%, что стало результатом четырехнедельной серии роста, самой продолжительной за почти год. Этот восходящий тренд подтолкнул цену ETH к уровню около $2330, что является самым высоким значением с февраля, и ставит Ethereum на путь к первому подряд месячному росту с июля и августа 2025 года.
Восстановление интереса к уровню $3000
В результате успешного роста цен на Ethereum внимание рынка вновь сосредоточилось на уровне $3000 после нескольких месяцев более слабой динамики по сравнению с Bitcoin. Трейдеры опционов на Ethereum на платформе Deribit, крупнейшем рынке криптоопционов, начали активно открывать позиции на уровне $3200. Данные торговой площадки показывают, что открытый интерес по опционам на покупку (call options) на уровне $3200 достиг более $322 миллионов. За ним следует опцион со страйком $2500 с примерно $320 миллионов открытого интереса.
Опционы на покупку предоставляют трейдерам право купить актив по установленной цене. Обычно они увеличивают свою стоимость по мере того, как базовый токен приближается к страйку. В случае Ethereum концентрация интереса на уровнях $2500 и $3200 указывает на то, что трейдеры снова нацелены на движение выше текущего диапазона восстановления.
Динамика ETF и институциональные инвестиции
Недавние данные о фондах, торгующих на основе спотового Ethereum (ETFs), также сигнализируют о сильном спросе перед ростом, который затем приостановился. Данные от SoSo Value показывают, что 10 фондов привлекли более $633 миллионов за 10-дневный период, начавшийся 9 апреля и завершившийся 22 апреля. Это самая длинная серия притока средств в этом году и самая продолжительная с июня 2025 года.
Однако текущая серия притока завершилась 23 апреля, когда фонды зафиксировали $75.94 миллионов чистых оттоков, что стало первым негативным днем с начала апреля. Тем не менее, эта серия притока поддерживает мнение о том, что регулируемые инвесторы возвращаются к инвестициям в Ethereum после месяцев, когда Bitcoin привлекал больше институциональных вложений. Потоки ETF внимательно отслеживаются, так как они показывают спрос через спотовые продукты, а не за счет кредитного плеча на рынках деривативов.
Данные Alphractal также подтверждают эту тенденцию, указывая на то, что их индекс потока «умных денег» Ethereum, собственная мера институциональной активности в ETH, также демонстрирует положительную дивергенцию от цены на протяжении нескольких недель. Это свидетельствует о том, что спрос со стороны фондов улучшался до того, как восстановление стало более заметным в спотовых ценах.
Постепенное возвращение покупателей на рынок
Помимо устойчивых притоков от ETF, данные о потоках заказов на Binance также указывают на постепенное улучшение спроса, а не на агрессивное накопление. Данные CryptoQuant показывают, что кумулятивный объем дельты (CVD) на бирже недавно зарегистрировал положительное значение около 48,400. CVD отслеживает чистую разницу между объемом покупок и продаж. Положительное значение означает, что заказы на покупку превышают заказы на продажу.
Это указывает на то, что ETH не растет только из-за увеличения спекулятивного кредитного плеча, а потому что покупатели вернулись на рынок, что помогло токену стабилизироваться после предыдущих падений. Тем временем связь между ценой ETH и потоком заказов также укрепилась. Коэффициент корреляции составил 0.66, что указывает на умеренно сильную связь между покупательской активностью и движением цены.
Тем не менее, сигнал остается умеренным, поскольку ETH все еще торгуется ниже предыдущих максимумов, а чтение CVD не показывает того типа агрессивного накопления, который обычно ассоциируется с подтвержденным прорывом. Вместо этого это указывает на фазу ребалансировки после более слабого периода. Это оставляет устойчивый восходящий тренд ETH зависимым от того, продолжится ли улучшение потока заказов.
Растущее кредитное плечо ETH
Несмотря на эти бычьи метрики, данные CryptoQuant с Binance показывают основной источник риска, связанный с ралли ETH. Кредитное плечо на бирже поднялось выше цены впервые за несколько месяцев. Когда кредитное плечо растет быстрее, чем прирост спотовой цены, это указывает на то, что трейдеры добавляют заемные позиции быстрее, чем инвесторы покупают токен напрямую.
Этот паттерн может наблюдаться во время ранних восстановлений, когда трейдеры пытаются занять позиции перед прорывом, прежде чем спотовые потоки полностью подтвердят движение. Примечательно, что это может поддерживать быстрые приросты, пока рыночные условия остаются благоприятными. Однако это также увеличивает риск принудительной продажи, если цена развернется.
Тем не менее, кредитные позиции более чувствительны к движению против них. Если ETH не сможет удержать недавние приросты, длинные позиции могут быть ликвидированы, что добавит давление на продажу в случае падения. Этот сигнал кредитного плеча противоречит более конструктивному набору индикаторов. Ethereum показал четыре подряд недельных прироста, трейдеры Deribit нацелены на более высокие страйки, ETF недавно зарегистрировали 10-дневную серию притока, а CVD показывает, что заказы на покупку превышают заказы на продажу.
Заключение
Таким образом, текущая ситуация на рынке Ethereum демонстрирует смешанные сигналы. С одной стороны, мы видим рост интереса со стороны трейдеров и институциональных инвесторов, что может указывать на дальнейший рост цен. С другой стороны, растущее кредитное плечо и недавние оттоки из ETF могут создать риски для устойчивости этого роста. Важно следить за развитием ситуации и анализировать, смогут ли покупатели продолжить поддерживать текущий тренд, или же рынок столкнется с новыми вызовами. В ближайшие недели будет критически важно наблюдать за поведением трейдеров и динамикой цен, чтобы понять, куда движется Ethereum.
