Citadel Securities и Fidelity делают шаг к перестройке крипторынка по образцу Уолл-стрит
EDX Markets, стремясь получить федеральную лицензию на доверительный банк, представляет собой не просто очередную историю о расширении криптовалют. Это реальный тест на то, смогут ли компании, поддерживаемые Уолл-стрит, перенести большую часть инфраструктуры хранения и расчетов криптовалют в рамки американской банковской системы. Citadel Securities, Fidelity и Schwab поддерживают EDX, стремясь внедрить структуру фондового рынка в криптовалютный сектор через федеральный доверительный банк.
Значение заявки EDX Markets
Заявка EDX Markets на получение лицензии федерального доверительного банка поднимает более важный вопрос, чем просто желание крупного финансового консорциума получить более глубокое участие в цифровых активах. Более остро стоит вопрос о том, пытаются ли некоторые компании, которые помогли сформировать современную структуру фондового рынка США, наложить аналогичное функциональное разделение на криптовалюты. Это включает в себя хранение, расчеты, управление залогами и управление активами, которые должны находиться под контролем федеральных банковских учреждений.
Эта идея вытекает непосредственно из заявки EDX Trust в Управление контролера валюты (OCC). В документе утверждается, что традиционные финансовые рынки развивались вокруг специализированных ролей, таких как брокеры, биржи, маркет-мейкеры, клиринговые учреждения и хранители, в то время как рынки цифровых активов развивались вокруг вертикально интегрированных площадок, где функции исполнения, хранения и бухгалтерского учета часто сосредоточены под одной крышей.
Потенциальные изменения в инфраструктуре криптовалют
Если эта модель получит одобрение и реальный поток капитала, то большая часть инфраструктуры криптовалют может переместиться от универсальных бирж к учреждениям, находящимся под федеральным контролем. Это будет иметь значение для того, кто контролирует хранение активов, как осуществляются расчеты по сделкам и какие компании станут предпочтительными маршрутами для институционального капитала.
Предложение EDX пытается изменить эту карту. Сопоставление заказов останется за EDX Markets, в то время как предлагаемый национальный доверительный банк будет заниматься хранением, управлением активами, связанными с фидуциарными обязательствами, функциями расчетов и деятельностью без риска для основного капитала.
Конкуренция на рынке доверительных банков
Имя EDX добавляет вес к этому толкованию. Citadel Securities, Fidelity и Charles Schwab поддержали эту платформу с момента ее запуска, и предложенный доверительный банк появляется в момент, когда процесс получения федеральной лицензии начинает выглядеть как конкурентная возможность, а не как изолированный регуляторный эксперимент.
Страница с заявками на лицензии OCC показывает, что EDX Trust присоединился к растущему числу ожидающих заявителей в марте, наряду с такими компаниями, как Morgan Stanley Digital Trust, zerohash и Revolut Bank US. Это следует за объявлением OCC в декабре о том, что она условно одобрила пять национальных доверительных банков, связанных с цифровыми активами, включая заявки, связанные с Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo и Paxos.
Структурные изменения и их значение
Конкуренция имеет важное значение в этом контексте. Статус федерального доверительного банка начинает выглядеть как новая прослойка институциональной криптоинфраструктуры, которая может определить, кто сможет посредничать в регулированном капитале, а кто останется за пределами наиболее защищенной зоны. Это придает заявке EDX более широкое значение, чем просто расширение хранения активов.
Заявка описывает модель, основанную на расчетах в конце дня для спотовых сделок, а не на сильно предварительно профинансированных схемах, распространенных на крупных участках криптоторговли. EDX утверждает, что такая структура может повысить эффективность капитала и снизить операционную нагрузку на институциональных участников. Целевая аудитория в заявке делает амбиции ясными: брокеры, торговцы фьючерсами, зарегистрированные инвестиционные консультанты, корпорации и другие регулируемые посредники, чье участие зависит от условий хранения активов, контроля контрагентов и знакомости с надзорными органами.
Заключение
Таким образом, заявка EDX сигнализирует о попытке создать структуру крипторынка, которая сможет поддерживать институциональные потоки на более крупном уровне, с федеральным надзором, находящимся ближе к активам и процессу расчетов, чем это исторически позволяли криптовалютные площадки. Следующий этап заключается в том, смогут ли учреждения перенаправить свои потоки, и станет ли статус лицензии прочным барьером. Одобрение само по себе установит легитимность и надзорный статус, однако вопрос о том, привлечет ли эта архитектура реальные институциональные потоки, остается открытым. В конечном итоге, это может стать важным моментом в развитии криптовалютной инфраструктуры, где контроль, расчеты и управление активами будут определять, кто сможет посредничать в следующей волне институциональных потоков и на каких условиях.
