В феврале 2026 года майнеры Bitcoin столкнулись с двойной динамикой: оптимизацией денежного потока через продажу активов и агрессивным расширением мощностей для поддержки рабочих нагрузок, связанных с искусственным интеллектом. Компания CleanSpark сообщила о продаже 553 BTC, добытых в феврале, за примерно $36,6 миллиона, при этом в течение месяца было добыто 568 BTC. К концу месяца компания располагала 13,363 BTC в казне и завершила строительство второго кампуса в Техасе, который добавил 300 мегаватт мощности, одобренной ERCOT, расширяя свое присутствие в сети, управляемой Советом по надежности электрических сетей Техаса. Деплоймент CleanSpark составил 235,588 майнинговых машин, обеспечив пик хешрейта в 50 EH/s и средний хешрейт в 43,2 EH/s, что подчеркивает стремление отрасли к масштабированию для поддержки более плотных и энергоемких операций.
Динамика продаж и удержания активов
С начала года майнеры сообщили о производстве 1,141 BTC до конца февраля, из которых 1,086 BTC были размещены в качестве залога или дебиторской задолженности в связи с деривативными сделками. Это иллюстрирует, как доходы от майнинга все чаще хеджируются для управления ценовой волатильностью и финансовыми рисками. Компания представила это как часть более широкой стратегии монетизации энергоемких активов за пределами традиционного майнинга криптовалют, что соответствует тренду среди майнеров по перепрофилированию инфраструктуры для рабочих нагрузок, связанных с ИИ, и высокопроизводительных вычислений.
Рынок и его участники
На момент подачи отчета акции CleanSpark упали примерно на 7,5% за день, в то время как ETF CoinShares Bitcoin Mining, отслеживающий сектор, снизился на 6,4%, что отражает более широкий риск-оф тон в криптовалютных акциях на дату публикации. CleanSpark не единственная компания, которая распродает часть своих активов Bitcoin для финансирования расширения инфраструктуры и проектов в области дата-центров, ориентированных на ИИ. Riot Platforms сообщила о продаже 1,818 BTC в декабре за около $161,6 миллиона в рамках стратегии монетизации энергетических и дата-центровых активов, поддерживающих рабочие нагрузки ИИ; на 31 декабря компания владела 18,005 BTC, что на 1,363 BTC меньше, чем месяцем ранее, после производства 460 BTC в декабре. Этот шаг подчеркивает более широкий сдвиг в секторе к использованию аппаратного обеспечения и мощностей дата-центров для не криптовалютных приложений.
Продажа активов и финансирование
В феврале Bitdeer подтвердила, что распродала весь свой корпоративный запас Bitcoin, произведя 189,8 BTC за этот период и продав всю сумму вместе с дополнительными 943,1 BTC, взятыми из своих резервов. Масштаб этих продаж иллюстрирует нарастающее стремление среди майнеров финансировать продолжающееся расширение и диверсифицировать источники дохода на фоне жестких условий капитала и растущих цен на электроэнергию. Тем временем Core Scientific сообщила во время своего отчета за четвертый квартал 2 марта, что продала примерно 1,900 BTC за около $175 миллионов в январе, сократив свои запасы до менее 1,000 BTC. В отдельном шаге компания объявила о кредитной линии в $500 миллионов от Morgan Stanley для финансирования инфраструктуры, способной поддерживать высокоплотные вычислительные нагрузки, включая ИИ и высокопроизводительные вычисления (HPC).
Перспективы и влияние на рынок
Финансирование подчеркивает, как компании по майнингу все чаще балансируют производственные мощности с стратегическими инвестициями в возможности дата-центров, готовых к ИИ, чтобы захватить новые потоки спроса. На спекулятивном фронте MARA Holdings, второй по величине корпоративный держатель Bitcoin с 53,822 BTC, столкнулась с обсуждениями о возможных продажах своих резервов. Однако вице-президент по связям с инвесторами MARA, Роберт Самуэльс, опроверг эти слухи в X, заявив, что стратегия казны остается неизменной. Рынок будет следить за тем, сохранится ли эта устойчивость, поскольку макроэкономические условия, цены на энергию и развивающийся регуляторный ландшафт формируют решения майнеров по управлению казной в ближайшие месяцы.
Заключение
Данные за февраль рисуют картину, в которой майнеры одновременно расширяют физические мощности и сокращают свою подверженность на балансе через денежные продажи. Быстрое развертывание дополнительных мощностей в Техасе, наряду с продолжающимся производством, демонстрирует приверженность сектора к масштабированию, несмотря на волатильный ценовой фон. Для инвесторов сочетание отчетов о производстве BTC, казенных запасов и залоговых позиций сигнализирует о том, что отрасль все больше интегрирует майнинг с более широкими стратегиями дата-центров и операциями, способными к ИИ, что потенциально может повлиять на долгосрочную прибыльность и стабильность денежного потока. Тенденция к монетизации плотных мощностей дата-центров за пределами традиционного майнинга может изменить конкурентный ландшафт. Поскольку рабочие нагрузки ИИ и HPC требуют надежной и экономически эффективной электроэнергии и охлаждения, майнеры с обширными энергетическими портфелями могут получить преимущество на энергетических рынках и в взаимодействии с сетями. Это может повлиять не только на оценки отдельных компаний, но и на устойчивость криптомайнинга как капиталоемкой, инфраструктурной бизнес-модели, особенно в таких штатах, как Техас, где регуляторные и рыночные рамки продолжают развиваться для поддержки крупномасштабной цифровой инфраструктуры.
