Цена Bitcoin продолжает оставаться в центре внимания, особенно в свете недавних дипломатических усилий между Вашингтоном и Тегераном, которые могут способствовать снижению давления на нефтяные цены. С 23 марта появились признаки значительной деэскалации, когда президент Дональд Трамп объявил о пятидневной паузе для «конструктивных переговоров». В то же время появились сообщения о том, что Соединенные Штаты направили Ирану 15-пунктовое предложение через Пакистан, а Турция также передала сообщения между двумя сторонами. Хотя пока нет официального прекращения огня и нет признаков установленного переговорного процесса, Иран публично опроверг прямые переговоры с Вашингтоном, а военный представитель Ирана заявил, что Соединенные Штаты «ведут переговоры сами с собой». Тем не менее, признаки дипломатии оказали реальное влияние на рынки, что привело к снижению цен на нефть марки Brent на 5,2% до $99,01 за баррель и на нефть West Texas Intermediate на 5,1% до $87,62.
Влияние дипломатии на рынок
Дипломатические шаги, хотя и незначительные, оказали значительное влияние на рынок. Иран является третьим по величине производителем в ОПЕК, добывая около 3,3 миллиона баррелей нефти в день, а также 1,3 миллиона баррелей конденсата и других жидкостей. Примерно 90% его нефти экспортируется через остров Харк, проходя через Ормузский пролив, где экспорт в последнее время колебался между 1,1 и 1,5 миллиона баррелей в день. Данные Управления энергетической информации США показывают, что потоки через Ормузский пролив в первой половине 2025 года составили в среднем 20,9 миллиона баррелей в день, что соответствует примерно 20% глобального потребления нефтяных жидкостей. Также около 20% глобальной торговли сжиженным природным газом проходило через этот пролив в 2024 году.
Однако объем поставок практически остановился, и, как отметил Андре Драгош, глава исследований Bitwise в Европе, «сегодня прошло всего 1 судно». Поэтому любые обсуждения условий прекращения огня, доступа к судоходству или снятия санкций имеют прямое, количественное значение для нефтяного рынка.
Прогнозы EIA и их влияние на рынок
Прогнозы Управления энергетической информации (EIA) также играют важную роль в формировании ожиданий на рынке. В своем мартовском прогнозе EIA предсказало, что цена на нефть марки Brent останется выше $95 за баррель в течение следующих двух месяцев, а затем упадет ниже $80 в третьем квартале и к концу года может достичь $70, если нарушения поставок будут устранены, а запасы восстановятся. Агентство прогнозирует, что глобальные запасы нефти вырастут в среднем на 1,9 миллиона баррелей в день в 2026 году, когда производство снова превысит потребление.
Это означает, что для успешного дипломатического процесса не обязательно создавать немедленный избыток предложения. Достаточно, чтобы более мягкий путь выглядел более вероятным. Прогнозы Европейского центрального банка (ЕЦБ) на март 2026 года подчеркивают важность этих ожиданий. ЕЦБ смоделировал неблагоприятный сценарий с ценой на нефть в $119 за баррель и газом по €87 за мегаватт-час во втором квартале, что повысило бы инфляцию в еврозоне на 0,9 процентных пункта.
Связь между ценами на нефть и процентными ставками
Оптимистичный сценарий для Bitcoin заключается в том, что снижение цен на нефть ослабляет инфляционное давление. Это также снижает вероятность того, что центральные банки будут удерживать ставки на высоком уровне дольше, что улучшает условия ликвидности для рисковых активов в целом. Примечательно, что Bitcoin в последнее время торговался не как геополитический хедж, а скорее как высокобета выражение глобальных условий ликвидности на фоне продолжающегося конфликта между США и Ираном.
Для контекста, недавний рост Bitcoin выше $70,000 не был вызван каким-либо внутренним катализатором криптовалюты. Скорее, это произошло на фоне резкого восстановления акций технологических компаний и стабилизации более широких рыночных рисков. Данные о потоках подтверждают это. Согласно CoinShares, инвестиционные продукты в цифровые активы привлекли $230 миллионов на прошлой неделе, из которых $219 миллионов пришлись на Bitcoin, даже после $405 миллионов оттока после заседания Федерального открытого рынка.
Что может произойти дальше?
Долгий дипломатический процесс без формального прорыва все еще может помочь Bitcoin, если он ограничит цены на нефть. Если Brent останется на текущем уровне или будет постепенно снижаться по мере ослабления опасений по поводу судоходства, это, вероятно, будет держать давление на доходности и снизит срочность повышения ставок. Путь EIA к нефти ниже $80 в третьем квартале предлагает макроэкономическую основу для такого исхода. При таком смягчении Bitcoin получит более четкую возможность вернуться к прежним максимумам, достигнутым в начале этого месяца.
Между тем, более надежный путь к прекращению огня укрепит этот сценарий. Более значительное влияние будет оказано на рынки, если они убедятся, что Ормуз возвращается к нормальному использованию, что региональная энергетическая инфраструктура больше не находится под угрозой, и инфляционный шок от войны начинает ослабевать. Прогнозы ЕЦБ показывают, насколько важны эти изменения. Даже небольшие изменения в предполагаемом пути цен на нефть могут привести к значительным изменениям в прогнозах инфляции и роста.
Однако крах переговоров может вернуть всю цепочку в обратном направлении. Цены на нефть, вероятно, снова вырастут, опасения по поводу судоходства возрастут, и рынки будут вынуждены учитывать более жесткий курс политики со стороны ФРС и других центральных банков. Прошлые рыночные выступления уже показали, как быстро может произойти такая корректировка. В течение нескольких дней трейдеры переключились с ожиданий снижения ставок в этом году на оценку значительной вероятности повышения ставок в декабре, прежде чем ослабить эти ставки, когда цены на нефть упали на фоне дипломатических новостей.
Заключение
Bitcoin может продолжать расти даже в условиях войны, но более чистый путь к повышению цен открывается, когда энергетический шок начинает ослабевать. Важно следить за развитием дипломатических отношений между США и Ираном, так как они могут оказать значительное влияние на глобальные рынки и, в частности, на криптовалютный сектор. В условиях неопределенности, связанной с энергетическими поставками, Bitcoin может стать привлекательным активом для инвесторов, ищущих защиту от инфляции и нестабильности на традиционных рынках.
