Анализ цепочек блоков (on-chain) указывает на формирование потенциальной зоны поддержки для Bitcoin в районе отметки $40 000. Ключевым индикатором, привлекшим внимание аналитиков, стала стоимость приобретения (cost basis) для категории долгосрочных держателей криптоактива. Этот показатель исторически служил сильным уровнем поддержки в периоды рыночных коррекций.
Ключевые метрики и уровни
Согласно данным, опубликованным аналитиком Али Мартинесом на платформе X, средняя цена приобретения Bitcoin для долгосрочных инвесторов (Long-Term Holders, LTH) в настоящее время составляет приблизительно $40 363. Под этой категорией понимаются адреса, хранящие монеты не менее 155 дней. Текущая рыночная цена BTC, по данным CoinGecko, находится около $68 330, что означает отрыв от исторического максимума, достигнутого в марте, более чем на 45%. Таким образом, до указанного уровня поддержки остается пространство для снижения примерно на 40% от текущих значений.
Исторический паттерн показывает, что в прошлые фазы медвежьего рынка цена Bitcoin часто находила дно вблизи или немного ниже cost basis долгосрочных держателей. В эти периоды фиксируется активизация накопления со стороны данной группы инвесторов, что создает покупательское давление и способствует стабилизации курса. Графики on-chain демонстрируют, что пробитие этого уровня поддержки в прошлом было редким явлением и обычно сопровождалось экстремальными рыночными условиями.
Позиции сторон
Точка зрения, представленная в анализе on-chain данных, разделяется рядом экспертов, которые рассматривают метрики поведения держателей как более фундаментальный индикатор, чем краткосрочные ценовые колебания. Они аргументируют, что долгосрочные инвесторы, или «алмазные руки», менее склонны к паническим продажам и, наоборот, увеличивают позиции при существенных просадках, если остаются в прибыли относительно своей цены входа.
Скептики и представители более осторожного подхода указывают на макроэкономические риски, которые могут оказать давление, превышающее потенциал поддержки со стороны отдельных групп инвесторов. В их числе — ужесточение монетарной политики ключевых центробанков, потенциальное регулирование отрасли и общая корреляция с рисковыми активами. Они отмечают, что в случае масштабного и продолжительного оттока ликвидности с рынка уровень cost basis LTH может быть тестирован с высокой вероятностью пробоя.
Рыночный и исторический контекст
Концепция использования средней цены приобретения долгосрочных держателей в качестве индикатора поддержки укоренилась в криптоаналитике после нескольких рыночных циклов. В предыдущий медвежий рынок 2022-2023 годов цена Bitcoin несколько раз тестировала и отскакивала от этого уровня, что в итоге предшествовало фазе консолидации и последующему росту. Важно отметить, что сам уровень cost basis LTH не является статичным и постепенно повышается по мере того, как старые монеты, купленные по низкой цене, расходуются, а в когорту долгосрочных держателей входят новые инвесторы с более высокой ценой входа.
Текущая рыночная фаза характеризуется значительной волатильностью на фоне выхода США на рынок spot Bitcoin-ETF, которые, с одной стороны, институционализировали спрос, а с другой — добавили новый источник продажного давления через комиссии фондов. Динамика чистых потоков в эти ETF стала одним из ключевых драйверов краткосрочных движений цены, иногда перекрывая сигналы от классических on-чейн метрик.
Резюмируя, анализ цепочек блоков выделяет уровень около $40 000 как критически важную зону, где может аккумулироваться покупательский интерес наиболее устойчивой части инвесторской базы Bitcoin. Однако окончательное формирование дна будет зависеть от баланса между этим внутренним фактором и внешними макроэкономическими условиями. Рынок продолжает следить за динамикой ключевых on-chain индикаторов, таких как SOPR (Spent Output Profit Ratio) и балансы на биржах, для поиска дополнительных подтверждений разворота тренда.
—
**Автор:** Анна Соколова, Финансовый журналист
**Опыт:** 8 лет в финансовой журналистике
**Экспертиза:** Фактчекинг, расследования, рыночные репортажи
