В Вашингтоне законодатели начали активные действия для ограничения наиболее спорных аспектов прогнозных рынков после того, как миллионы долларов были вложены в ставки, связанные с военными действиями США в Иране. На протяжении последней недели несколько демократов начали разрабатывать различные инициативы, направленные на сдерживание быстро растущего бизнеса прогнозных рынков.
Инициативы законодателей
Одной из инициатив, возглавляемой конгрессменом Майком Левином и сенатором Крисом Мерфи, является фокус на контрактах, связанных с войной, которые, по мнению критиков, не должны были быть предложены. Другую инициативу, возглавляемую сенаторами Джеффом Меркли и Эми Клобучар, направлена на запрет избранным должностным лицам и высокопоставленным чиновникам исполнительной власти на торговлю контрактами, связанными с событиями.
Центральные противоречия в этих усилиях показывают, что растущие ставки, связанные с военными действиями, убийствами лидеров и другими событиями национальной безопасности, создали неприемлемые стимулы и открывают возможности для злоупотребления непубличной информацией. Таким образом, законодатели США прилагают значительные усилия, чтобы предотвратить широкое извлечение прибыли из этих событий.
Как ставки на войну с Ираном стали триггером
Непосредственным толчком к этим действиям стал резкий рост торговли вокруг совместных военных действий США и Израиля против Ирана в минувшие выходные. Согласно данным Reuters, на контракты, связанные с временем атак, было сделано ставок на сумму 529 миллионов долларов, а еще 150 миллионов долларов — на контракты, связанные с возможным отстранением верховного лидера Ирана аятоллы Али Хаменеи от власти.
В то же время аналитическая компания Bubblemaps сообщила, что около 10 аккаунтов заработали около 1,4 миллиона долларов на ставках на Polymarket, финансируемых в часы перед ударами. Эти цифры предоставили законодателям яркий пример рисков, о которых они предупреждали в течение нескольких месяцев.
На платформе X Мерфи сообщил, что работает над законодательством, чтобы запретить эти платформы после того, как сделки вызвали вопросы о том, не получили ли кто-либо с предварительной информацией о военных действиях выгоду от этого. Он утверждал, что такие сделки не должны быть законными и добавил: «Небольшое количество людей сделало большие, необычные ставки на сумму более 100 000 долларов на Polymarket — что США нанесут удар по Ирану на следующий день. Война с Ираном порождает новый вид коррупции: чиновники Белого дома тайно извлекают прибыль из войны. Это отвратительно. Мы должны это запретить.»
Разделение между внутренними и внешними рынками
Политическая реакция также подчеркнула разрыв между регулируемыми американскими площадками и оффшорными крипто-платформами. Kalshi, работающая как регулируемая CFTC биржа, заявила, что запрещает инсайдерскую торговлю и не предлагает рынки, непосредственно связанные со смертью. На платформе X генеральный директор Tarek Mansour сообщил, что компания не получила прибыли от рынка Хаменеи после возврата сборов пользователям.
Тем не менее, этот эпизод все равно продемонстрировал, насколько запутанными могут стать эти продукты, когда реальные события опережают предположения, которые трейдеры приносят на рынок. Polymarket находится в другой позиции. Платформа в настоящее время в основном работает за границей и защищает свою модель, утверждая, что прогнозные рынки используют мудрость толпы для создания точных и беспристрастных прогнозов. Платформа прилагает значительные усилия для повторного входа на рынок США.
Тем не менее, именно эта платформа стала символом текущей реакции, поскольку большая часть спорного объема, включая торговлю, связанную с Ираном, и рынок глобального ядерного взрыва, была сосредоточена там. Этот разрыв важен, поскольку он указывает на вероятную форму любого запрета. Вашингтон имеет наибольшее влияние на регулируемые американские биржи, такие как Kalshi. Оффшорные площадки, которые полагаются на крипто-технологии, труднее контролировать напрямую.
Законодательные усилия США по прогнозным рынкам
В свете вышеизложенного, политическая реакция, которая сейчас формируется в Вашингтоне, лучше всего понимается как три пересекающихся направления. Первое — это целенаправленное давление на контракты, связанные с войной и смертью. Левин и Мерфи работают над законодательством, направленным на запрет контрактов, которые, по их мнению, эксплуатируют военные действия или вознаграждают доступ к чувствительной информации.
Левин считает, что Закон о товарных биржах, который уже запрещает контракты, считающиеся противоречащими общественным интересам, все еще оставляет слишком много пространства для существования таких ставок. Второе направление — это этический законопроект, направленный на государственных служащих. Здесь Меркли и Клобучар хотят запретить президенту, вице-президенту, членам Конгресса и другим государственным служащим торговлю контрактами на события.
Меркли сформулировал вопрос не как борьбу за инновации на рынке, а как вопрос общественного доверия, заявив: «Когда государственные служащие используют непубличную информацию, чтобы выиграть ставку, у вас есть идеальная формула для подрыва общественного мнения о том, что государственные служащие работают на благо общества, а не на свои личные прибыли. Идеально подобранные ставки на прогнозных рынках имеют явный запах коррупции.»
Заключение
В заключение, время этих действий совпадает с неудобным моментом для политиков, так как прогнозные рынки уже не являются маргинальным экспериментом. Данные исследовательской компании Predictefy показывают, что еженедельные транзакции на этих платформах достигли почти 45 миллионов, а номинальный объем превысил 6 миллиардов долларов. В то же время традиционные финансовые учреждения, такие как Intercontinental Exchange, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, заявили в октябре, что инвестируют до 2 миллиардов долларов в Polymarket. Этот институциональный интерес усложняет политику. Для сторонников отрасли это доказательство того, что прогнозные рынки становятся частью основной рыночной структуры и должны регулироваться как другие деривативы. Для критиков это означает, что бизнес, который когда-то считался новшеством, теперь привлекает серьезный капитал, даже когда самые провокационные контракты сосредоточены на войне, убийствах и действиях правительства.
Учитывая это, вероятный результат последнего регуляторного натиска Вашингтона не будет заключаться в полном запрете прогнозных рынков. Конгресс разделен, CFTC движется к разработке правил вместо запрета, а платформы все еще утверждают, что контракты на события могут служить законным прогнозированием и хеджированием. Тем не менее, ставки на Иран, похоже, изменили разговор одним важным образом. Они предоставили противникам яркий пример того, как прогнозные рынки могут пересекаться с национальной безопасностью, официальной этикой и общественным возмущением одновременно. Это делает следующую битву менее о том, должны ли существовать прогнозные рынки, и больше о том, какие из них Вашингтон готов терпеть. Если законодатели добьются успеха, контракты, связанные с войной, смертью и чувствительными действиями правительства, могут стать первыми жертвами. Если регуляторы будут действовать быстрее, чем Конгресс, США могут получить более узкий, более формализованный внутренний рынок, в то время как оффшорные площадки продолжат испытывать, насколько далеко могут зайти ставки на основе криптовалют. В любом случае, эпоха, когда прогнозные рынки могли представлять себя как нишевый эксперимент на краю финансов, заканчивается.
