В ближайшее время в Соединенных Штатах ожидается важное голосование Федеральной резервной системы (ФРС), которое может оказать значительное влияние на отношение банков к Биткойну. Этот вопрос, скорее всего, не будет связан с биржевыми фондами (ETF) или законодательством, а станет результатом пересмотра капитальных требований, о которых большинство инвесторов, возможно, даже не слышали. Вопрос заключается в том, будут ли крупные банки продолжать рассматривать Биткойн как риск для баланса, или же правила капитала в США начнут предоставлять возможность для более серьезного посредничества в этой области.
Голосование ФРС и его последствия
ФРС ожидает голосования по пересмотренному предложению Базельского комитета на следующей неделе, после чего будет открыт 90-дневный период для общественных комментариев. Это правило, которое может показаться незначительным, на самом деле может стать одним из самых важных решений для банковского сектора в отношении Биткойна за последние годы. Заместитель председателя ФРС по надзору Мишель Боуман подтвердила, что предложения, касающиеся Базеля III и надбавки для системно значимых банков, будут опубликованы на следующей неделе.
Для большинства инвесторов в криптовалюту термины, связанные с надзором, могут быть не столь важны, однако они заинтересованы в том, сможет ли их банк в конечном итоге предложить лучшие услуги по работе с Биткойном, смогут ли крипто-компании легче наладить банковские отношения и расширится ли интеграция Уолл-стрит за пределы ETF. Текущая структура Базеля достаточно ограничительна, чтобы сделать эти вопросы значительно более сложными для банков.
Текущие правила Базеля и их влияние на банки
Согласно действующей структуре Базеля, криптоактивы банков делятся на две группы: Группа 1 и Группа 2, причем вторая группа считается более строгой. Криптоактивы Группы 2 обрабатываются как Группа 2b, если банк не сможет продемонстрировать своему регулятору, что он соответствует критериям признания хеджирования Группы 2a. Экспозиции Группы 2b имеют риск-вес в 1250%, что означает, что банки должны держать минимальный рискованный капитал, равный стоимости этих активов.
Базель также указывает, что общая экспозиция Группы 2 должна оставаться в пределах 1% и 2% от уровня капитала первого уровня. Если банк имеет 100 миллиардов долларов капитала первого уровня, он должен поддерживать общую экспозицию Группы 2 ниже примерно 1 миллиарда долларов. Если она превысит 2 миллиарда долларов, вся экспозиция Группы 2 будет подлежать более строгому обращению Группы 2b. Для крупнейших банков это создает возможность для экспериментов, но не позволяет сделать Биткойн обычным активом на балансе в рамках текущей структуры.
Экономические последствия капитальных правил
Капитальные правила определяют, что банки могут делать экономически, а не только юридически. Если капитальное обращение останется жестким, крупные банки будут иметь сильный стимул избегать значительных запасов Биткойна, финансирования, основного рынка и других услуг, требующих значительных балансов. Если же правила смягчатся или если проект США предложит более четкий и удобный путь для снижения рисков, это может привести к увеличению банковского хранения, финансирования и инфраструктуры для Биткойна.
С начала 2025 года в США наблюдается открытие банковской стороны криптоиндустрии. В марте 2025 года OCC подтвердила, что хранение криптовалют, определенные действия со стабильными монетами и участие в независимых сетях проверки узлов допустимы для национальных банков. В апреле 2025 года ФРС и FDIC отозвали два совместных заявления 2023 года по криптоактивам и заявили, что банки могут участвовать в допустимых криптоактивностях, соответствующих требованиям безопасности и надежности.
Глобальный контекст и будущее Биткойна в банковской системе
В ноябре 2025 года Базельский комитет заявил о намерении ускорить целевой обзор своего стандарта для криптоактивов. В декабре 2025 года было сообщено, что экспозиция банков к криптоактивам составила чуть более 14 миллиардов евро на конец 2024 года и оставалась достаточно ограниченной, чтобы банковская индустрия была «в значительной степени невосприимчива» к колебаниям цен на криптовалюту. Это делает текущие дебаты в США более интересными: интеграция крипто и банков остается ограниченной, и капитальное обращение является одной из причин этого.
Согласно тексту Базеля, некоторые услуги по хранению криптоактивов в общем не создают кредитных, рыночных или ликвидных требований так же, как прямые экспозиции. Однако они все равно поднимают вопросы операционных рисков и надзора. Таким образом, самым значительным эффектом жесткого капитального обращения является влияние на риск основного капитала и масштабируемую балансовую деятельность.
Заключение
Предложение ФРС может решить, как банки будут относиться к Биткойну: как к инфраструктуре, пригодной для банковского обслуживания, или как к загрязнению баланса. Именно поэтому это, на первый взгляд, незначительное голосование ФРС имеет большее значение для долгосрочной интеграции Биткойна в банковскую систему, чем многие инвесторы осознают. В зависимости от результатов голосования, будущее Биткойна в банковской системе может измениться, что повлияет на его доступность и использование в финансовом секторе.
