Волатильность рынка криптоварют вновь привлекает внимание инвесторов и аналитиков, стремящихся определить ключевые точки разворота тренда. В центре текущих дискуссий находится Bitcoin, цена которого после периода коррекции демонстрирует признаки стабилизации. Особый интерес вызывает один конкретный индикатор, который в прошлом неоднократно сигнализировал о формировании рыночного дна. Этот показатель, известный как Bitcoin Total Supply in Profit, в настоящее время демонстрирует уровни, исторически совпадавшие с окончанием масштабных распродаж и началом новых восходящих циклов.
Анализ метрики Total Supply in Profit
Метрика Total Supply in Profit отражает процент от общего предложения Bitcoin, находящегося в состоянии прибыли по отношению к цене последней покупки каждого UTXO. Когда этот показатель достигает экстремально низких значений, это часто указывает на то, что значительная часть монет куплена по более высоким ценам, а продавцы, действующие под давлением убытков, в основном завершили распродажи. По данным аналитика, известного под псевдонимом Crypto Tice, текущие показатели этой метрики официально переместились в зону, соответствующую историческим минимумам. Это наблюдение предполагает, что рынок, возможно, уже прошел фазу структурной капитуляции, когда слабые руки были вынуждены продать активы, а долгосрочные держатели демонстрируют устойчивость, не спеша фиксировать позиции.
Структурные сдвиги и поглощение ликвидности
Эксперты отмечают, что экстремальные уровни данного индикатора часто совпадают с периодами, когда предложение поглощается более сильными игроками, а панические продажи начинают иссякать. Crypto Tice подчеркивает, что текущая ситуация характеризуется пиком предложения монет в убытке, сжатием ликвидности и отсутствием продаж со стороны долгосрочных инвесторов. Такой набор условий аналитик описывает не как спекулятивный сигнал, а как свидетельство структурного накопления в реальном времени. Исторически, когда баланс предложения смещается из зоны, где преобладают убыточные позиции, в зону, готовую к прибыли, рынки не просто медленно восстанавливаются, а часто совершают резкий взрывной рост. Это формирует основу для тезиса о том, что текущий момент может представлять собой редкую точку входа в цикле.
Разногласия на рынке деривативов
В то время как метрика цепочки блоков указывает на возможное дно, данные с рынка деривативов демонстрируют более осторожную картину. Технический аналитик и ведущий шоу Crypto Banter, Кайл Дупс, обратил внимание на разделение в текущей динамике Bitcoin. Ключевым индикатором здесь выступают Funding Rates (ставки финансирования) на фьючерсных рынках, которые остаются в отрицательной зоне. Отрицательное финансирование означает, что трейдеры, открывающие длинные позиции, периодически выплачивают премию тем, кто занимает короткие позиции, что обычно отражает преобладание медвежьих настроений или оборонительную позицию среди участников рынка деривативов. Это указывает на сохраняющуюся осторожность и ожидание дальнейшего снижения волатильности со стороны спекулянтов.
Сигналы от спотового рынка и Coinbase Premium
Параллельно с настороженностью на срочном рынке наблюдается противоположный тренд на спотовом. Важным сигналом стал рост так называемого Coinbase Premium Gap — разницы в цене Bitcoin на американской бирже Coinbase и на других крупных глобальных площадках. В настоящее время BTC торгуется на Coinbase с премией, что часто интерпретируется как признак активизации покупателей из США, включая как розничных инвесторов, так и институциональные структуры. Этот дисбаланс предполагает, что, пока трейдеры деривативов занимают оборонительную позицию, покупатели на спотовом рынке тихо накапливают монеты, видя в текущих ценах привлекательную возможность. Такое расхождение между спотовым и фьючерсным рынками может создавать условия для последующего резкого движения цены.
Макроэкономический контекст и ожидания инвесторов
Потенциальное формирование дна для Bitcoin происходит в сложном макроэкономическом окружении, где сохраняется неопределенность относительно монетарной политики ведущих центральных банков, геополитической напряженности и общей склонности инвесторов к риску. Однако, криптовалютный рынок часто демонстрирует цикличность, не всегда полностью синхронизированную с традиционными финансовыми рынками. Многие участники рынка ожидают, что предстоящее событие халвинга Bitcoin в 2024 году, которое сократит эмиссию новых монет, станет фундаментальным катализатором для следующего этапа роста. Сочетание предполагаемого технического дна, выявленного метриками, и предстоящего изменения в протоколе создает основу для нарратива о долгосрочном восстановлении.
Заключение
Текущая ситуация на рынке Bitcoin характеризуется противоречивыми сигналами: ключевые ончейн-метрики, такие как Total Supply in Profit, указывают на достижение зон, исторически соответствующих рыночному дну и структурному накоплению, в то время как данные с рынка деривативов отражают сохраняющуюся осторожность трейдеров. Активизация покупателей на спотовом рынке в США, фиксируемая через Coinbase Premium Gap, добавляет уверенности в том, что под давлением продаж формируется устойчивая основа для следующей фазы. Хотя ни один индикатор не может гарантировать точку разворота, совокупность данных свидетельствует о том, что условия для потенциального завершения масштабной коррекции в секторе криптовалют постепенно складываются. Рынок внимательно следит за тем, подтвердят ли последующие ценовые действия эти технические и ончейн-сигналы.
