Ралли Биткойна продолжается на фоне рекордного уровня маржинального долга в США, который достиг 1,279 триллиона долларов. Существуют опасения, что распродажа может произойти внезапно, что повлияет на динамику цен на криптовалюту. В следующем разделе мы рассмотрим, как текущие экономические условия и маржинальные ставки влияют на рынок Биткойна.
Рекордный уровень маржинального долга
По данным FINRA, уровень «дебетовых остатков на маржинальных счетах клиентов» на январь 2026 года составил 1,279,042 миллиона долларов, что на 53,445 миллиарда долларов больше, чем в декабре 2025 года, когда он составлял 1,225,597 миллиона долларов. Это увеличение маржинального долга является частью более широкой тенденции, которая наблюдается на финансовых рынках, где трейдеры используют заемные средства для увеличения своих позиций.
Согласно отчету, опубликованному The Kobeissi Letter, в январе 2026 года маржинальные заимствования в брокерских компаниях увеличились на 53 миллиарда долларов. Это увеличение может привести к более высокой волатильности на рынках, так как при изменении рыночных условий трейдеры могут быть вынуждены распродать активы, чтобы покрыть свои долги.
Влияние макроэкономических факторов
На фоне рекордного маржинального долга макроэкономические факторы также оказывают влияние на рынок Биткойна. Индекс ведущих экономических индикаторов, опубликованный Конференц-бордом, снизился на 0,2% в декабре 2025 года и составил 97,6 (2016=100). Это снижение может сигнализировать о возможной рецессии в будущем, так как индекс потребительских ожиданий оставался ниже 80 в течение 13 месяцев подряд. Уровень ниже 80 считается маркером, который может указывать на приближение рецессии.
Согласно данным Global Markets Investor, индекс ведущих экономических индикаторов упал до 12-летнего минимума, что также усиливает опасения по поводу экономического роста. Эти сигналы могут повлиять на поведение трейдеров на рынке Биткойна, поскольку они могут начать распродажу активов в условиях неопределенности.
Программа выкупа казначейских облигаций
Другим важным фактором, влияющим на рынок, является программа выкупа казначейских облигаций, инициированная Министерством финансов США. В своем отчете от 4 февраля 2026 года Министерство финансов сообщило о планах выкупить до 38 миллиардов долларов в рамках операций по поддержке ликвидности и до 75 миллиардов долларов в рамках управления наличностью в течение следующего квартала.
Эти выкупы могут оказать влияние на условия финансирования, которые, в свою очередь, могут затронуть рынок Биткойна. Упрощение структуры казначейских облигаций может снизить вероятность того, что резкое сокращение ликвидности приведет к быстрой распродаже активов на других рынках. Однако важно отметить, что выкупы казначейских облигаций не создают резервов в банках так, как это делает покупка активов центральным банком.
Возможные сценарии для Биткойна
С учетом всех вышеперечисленных факторов, можно выделить несколько возможных сценариев для Биткойна в условиях растущего маржинального долга и неопределенности в экономике. В сценарии продолжения маржинальные заимствования продолжают расти, и Биткойн сохраняет свой рост, несмотря на возможные коррекции. Это может привести к тому, что актив будет оставаться в восходящем тренде, пока не произойдет резкое изменение рыночных условий.
В базовом сценарии «колебаний» слабые ведущие индикаторы и низкий индекс ожиданий могут привести к нестабильности на рынке. В этом случае Биткойн может демонстрировать как рост, так и резкие падения, в зависимости от макроэкономических данных и рыночной реакции на них.
В сценарии стресса негативный шок может столкнуться с высоким уровнем маржинального долга, что приведет к распродаже активов на всех рынках. В этом случае Биткойн может вести себя как ликвидный актив, и программа выкупа казначейских облигаций может лишь незначительно смягчить рыночные трения.
Текущая ситуация на рынке Биткойна
На данный момент Биткойн уже начал корректироваться после недавнего ралли, отскочив от уровня поддержки, который стал сопротивлением на отметке 69,200 долларов. Ожидается, что в ближайшее время актив протестирует уровень поддержки в 65,400 долларов. Эти колебания цен могут быть связаны с изменением настроений на рынке и реакцией трейдеров на экономические данные.
Согласно отчетам CryptoSlate, компании, владеющие Биткойном, могут столкнуться с проблемами, связанными с рефлексией и стрессом финансирования, что может негативно сказаться на ценах на актив. Эти сигналы указывают на возможные риски, которые могут возникнуть в условиях растущего маржинального долга и неопределенности в экономике.
Заключение
Таким образом, текущая ситуация на рынке Биткойна остается напряженной. Рекордный уровень маржинального долга, макроэкономические сигналы и программа выкупа казначейских облигаций создают сложный фон для торговли. Инвесторы должны внимательно следить за изменениями на рынке и учитывать возможные риски, связанные с высокой волатильностью и неопределенностью в экономике. В ближайшие месяцы будут важные обновления, которые могут повлиять на дальнейшую динамику цен на Биткойн и другие криптовалюты.
