Компания Revolut готовится к испытаниям стабильной монеты, обеспеченной фунтом стерлингов, в рамках регулируемого песочницы для стабильных монет в Великобритании. Ожидается, что тестирование начнется в текущем квартале. Хотя это может показаться очередным пилотным проектом в долгой истории тестов криптоплатежей, более интересная часть заключается в том, что происходит за пределами самого токена.
Revolut обладает тем, что большинство проектов стабильных монет пытаются создать на протяжении многих лет: распределение внутри привычных денежных операций. Более 12 миллионов пользователей в Великобритании ежедневно открывают приложение, чтобы проверять балансы, перемещать средства, делить счета, оплачивать подписки, обменивать валюту и отправлять деньги за границу. Стабильная монета, встроенная в этот поток и имеющая такую большую аудиторию, будет успешной или неудачной в зависимости от ясности продукта и надзора, который поможет пользователям понять инструмент. В этом контексте испытание представляет собой новый контейнер для повседневных балансов.
Выбор FCA и его значение
Финансовый контрольный орган Великобритании (FCA) выбрал четыре компании для участия в испытаниях, включая Revolut, и обозначил программу как реальное тестирование с мерами предосторожности, чтобы политика могла формироваться на основе реального поведения. В Великобритании этот контролируемый путь является маршрутом, который преобразует криптовалюту из концепции в регулируемые методы платежей.
Что означает использование стабильных монет внутри потребительского приложения? Большинство людей воспринимают платежи как последовательность: поддерживать баланс, отправлять его, тратить и доверять, что транзакция завершится корректно. Стабильная монета внутри Revolut превращает эту последовательность в набор выборов с различными правами, рисками и механиками.
Структура и механика стабильных монет
Чтобы полностью понять разницу, необходимо начать с баланса. Баланс стабильной монеты представляет собой требование к резервным активам, удерживаемым эмитентом, структурированным так, чтобы поддерживать соотношение 1:1 с фунтом стерлингов. Обещание, которое волнует пользователей, простое: £10 внутри приложения — это £10, которые они могут вывести, когда захотят. Надзорные органы сосредоточены на условиях, которые делают это обещание устойчивым, включая качество резервов, хранение, права на выкуп и операционные контроли.
Затем следует передача. В приложении переводы могут оставаться внутри собственного реестра Revolut, где система обновляет балансы без обращения к публичной блокчейн-сети. Переводы также могут осуществляться через внешние каналы, где стабильная монета покидает платформу и попадает в другой кошелек или другое место.
Материалы FCA о песочнице описывают концепцию Revolut как продукт, который клиенты могут покупать, хранить, продавать и передавать как внутри платформы, так и «по всему криптоэкосистеме». Эта формулировка подразумевает, что продукт предназначен для функционирования как в качестве платежного баланса, так и как инструмента, родного для криптовалют.
Способы использования и риски
Что касается расходов, то продукт может поддерживать две основные стратегии. Приложение может конвертировать стабильные монеты в фиатные деньги в момент продажи и оплачивать продавца через существующие карточные или переводные каналы, что делает стабильную монету источником финансирования за кулисами. Приложение также может поддерживать принятие стабильной монеты самим продавцом, что делает ее единицей расчетов.
Первый путь снижает трение, поскольку продавцам не потребуется новое оборудование. Второй путь открывает возможности для более дешевого расчета, программируемых платежей и трансакций через границы, минуя множество посредников.
Регуляторные аспекты и защита потребителей
Когда стабильные монеты переходят из обменников в приложения для потребительского финансирования, основной риск заключается в путанице. Стабильная монета может восприниматься как наличные в приложении, в то время как юридические и финансовые защиты могут существенно отличаться от банковского депозита. Надзорные органы обеспокоены брендингом, раскрытием информации и точными защитами, которые прикреплены к каждому типу баланса.
Банк Англии рекомендовал банкам использовать отличительный брендинг для стабильных монет, чтобы снизить путаницу с защитой депозитов. Принцип прост: человек, видя «£1,000» в приложении, должен понимать, находится ли баланс под защитой депозита, какая организация стоит за ним и что происходит в случае неудачи.
Это также подчеркивает институциональную позицию Великобритании. Губернатор Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что он предпочитает токенизированные депозиты стабильным монетам. Это связано с тем, что токенизированные депозиты удерживают деньги внутри банковской системы, одновременно модернизируя представление и расчетные слои.
Перспективы и будущее стабильных монет в Европе
Великобритания активно разрабатывает дорожную карту, которая позиционирует стабильные монеты в рамках более широкой программы модернизации платежей. FCA заявила, что платежи с использованием стабильных монет являются приоритетом на 2026 год и связала эту работу с песочницей, чтобы компании могли тестировать эмиссию и случаи использования платежей под ее надзором.
Это соответствует графику, установленному в плане платежей HM Treasury, который описывает шаги консультаций и разработки правил на 2026 и 2027 годы, включая работу над системными стабильными монетами, политикой FCA и окончательным режимом, который должен вступить в силу в конце 2027 года.
Наиболее важным аспектом является поэтапный маршрут: сначала пилотные группы, затем политическая структура, которая может поддерживать более широкое развертывание. Стабильные монеты в Европе все еще находятся на грани повседневного использования. В регионе, начинающем с такой небольшой базы, распределение может сыграть значительную роль, гораздо большую, чем маркетинг.
Заключение
Испытания Revolut могут не сразу привести к новой эпохе принятия стабильных монет, но, вероятно, окажут значительное влияние на рынок. Это уже показывает, что регуляторы готовы делать ставку на стабильные монеты и наблюдать, как они будут функционировать в приложении для платежей, таком как Revolut. С учетом того, что нестабильные монеты в Европе едва ли регистрируются в глобальном объеме, распределение и разрешение со стороны регуляторов имеют огромное значение. Когда база такая мала, надежный контейнер может изменить ситуацию быстрее, чем любой запуск токена. Великобритания теперь позволяет тестировать этот контейнер под надзором, в рамках графика, который рассматривает стабильные монеты как часть платежной системы, а не как побочный проект.
