Вьетнам продвигает план поддержки кредитования МСП с использованием цифровых активов
Министерство финансов Вьетнама предлагает значительные изменения в финансировании малых и средних предприятий (МСП), позволяя небольшим компаниям использовать цифровые активы, виртуальные активы и интеллектуальную собственность в качестве залога для банковских кредитов. Проект поправок к Закону о поддержке МСП в настоящее время открыт для общественного обсуждения, с целью расширить базу залога за пределы физических активов и включить нематериальные ценности, такие как программное обеспечение, патенты и другие объекты интеллектуальной собственности.
Новые возможности для МСП
В соответствии с предложенной схемой, бизнес сможет обеспечивать кредиты, используя активы, которые будут сформированы в будущем, имущественные права, нематериальные активы и цифровые или виртуальные активы. Этот шаг представляет собой значительное изменение в политике, направленное на помощь сектору, который долгое время испытывал трудности с получением банковского кредита, несмотря на то, что он составляет подавляющее большинство предприятий Вьетнама.
Министерство Вьетнама отмечает, что МСП и домашние предприятия составляют более 98% всех предприятий в стране, однако объем выданных кредитов этому сегменту составляет лишь около 20% от общего объема банковского кредитования. В отчете указывается на недостаток подходящего залога, ограниченную финансовую прозрачность и относительно небольшой капитал многих МСП как на основные ограничения. Сторонники инициативы утверждают, что формализация рамок для принятия нематериальных и цифровых активов может открыть доступ к кредитам для тысяч стартапов и технологических компаний, обладающих ценным программным обеспечением, интеллектуальной собственностью и другими нематериальными активами, но не имеющих земли или оборудования для залога.
Новый подход к кредитованию
Проект поправок подчеркивает более широкий подход к кредитованию, призывая кредитные учреждения оценивать заемщиков на основе кредитных рейтингов, бизнес-планов, денежных потоков и рыночного потенциала, а не только на основе фиксированных активов. Таким образом, кредиторы смогут оценивать способность компании генерировать ценность из своих нематериальных активов и перспектив роста, а не полагаться исключительно на залоговые гарантии.
Кроме реформы залога, проект включает в себя стимулы для зеленых и устойчивых бизнесов. Эти меры будут включать предпочтительный доступ к кредитным гарантиям, льготное финансирование и поддержку процентных ставок для проектов, ориентированных на круговую экономику и энергоэффективность. Пакет также будет включать налоговые льготы и поддержку для отчетности по ESG, что сигнализирует о более широком переходе к устойчивому финансированию в сегменте МСП.
Обсуждение и внедрение реформ
Общественное обсуждение проекта является конкретным шагом в продолжающемся стремлении Вьетнама углубить свое присутствие в области криптовалют и цифровых активов в рамках формальной финансовой системы. Страна уже стала одним из самых активных рынков криптовалют в мире, заняв четвертое место в Индексе глобального принятия криптовалют Chainalysis 2025 года, уступая лишь Индии, США и Пакистану. Этот показатель отражает растущий интерес как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов к цифровым активам, денежным переводам и использованию блокчейн-технологий в различных секторах экономики.
Регулирование криптовалютного рынка
В рамках связанных регуляторных инициатив, Вьетнам может увидеть первую регулируемую деятельность на криптовалютном рынке уже в третьем квартале 2026 года, согласно заявлениям заместителя министра финансов Нгуена Дук Чи на форуме Digital Trust in Finance 2026. Это время совпадает с более широкой дорожной картой лицензирования, которую регуляторы открыли ранее в этом году для отечественных криптовалютных торговых платформ. Пять компаний, включая аффилированные с Techcombank, VPBank и LPBank, уже прошли начальный квалификационный отбор для работы на первой регулируемой бирже страны.
Активная политика правительства направлена на балансировку роста технологий и финансовых технологий с регуляторными рамками. Подход правительства к залогу, оценке кредитоспособности и зеленым стимулам предполагает создание структуры, которая может поддержать более динамичное финансирование для цифровых компаний и стартапов, одновременно внедряя криптовалютную деятельность в регулируемую финансовую среду.
Перспективы и наблюдения за рынком
Для наблюдателей за рынком эта траектория является показательной: хотя юридическая и регуляторная база развивается, фактическое влияние будет зависеть от того, как банки примут и внедрят новую структуру залога, насколько надежными окажутся оценки нематериальных активов заемщиков и как быстро и безопасно будет лицензирован и масштабирован криптовалютный рынок в стране, которая уже занимает высокие позиции в принятии криптовалют.
Предлагаемая поправка позволит МСП использовать цифровые активы, виртуальные активы и интеллектуальную собственность в качестве залога для банковских кредитов, что расширит доступ к кредитованию для компаний с ограниченными активами. Кредитование в рамках проекта может основываться на кредитных рейтингах, бизнес-планах, денежных потоках и рыночном потенциале, а не только на фиксированных физических активах. Стимулы для зеленых и устойчивых проектов включают кредитные гарантии, льготное финансирование и поддержку отчетности по ESG, что сигнализирует о более широком переходе к устойчивому финансированию МСП.
Вьетнам занимает четвертое место в Индексе глобального принятия криптовалют Chainalysis 2025 года, что подчеркивает активный рынок криптовалют в стране и растущую необходимость в регулируемых путях. Регулируемый криптовалютный рынок во Вьетнаме может начать свою деятельность уже в третьем квартале 2026 года, при этом дорожная карта лицензирования уже в процессе, и несколько кредиторов стремятся запустить свои платформы через квалифицированные учреждения.
Заключение
Предложенные реформы, если они будут реализованы, могут существенно изменить риск-ориентированный подход к кредитованию МСП во Вьетнаме. Признавая ценность нематериальных активов и цифровых профилей, банки могут предоставить больше кредитов технологически ориентированным стартапам, финтех-компаниям и программным фирмам, которые исторически сталкивались с трудностями из-за недостатка залога. Более широкий кредитный подход, сосредоточенный на денежных потоках, бизнес-планах и рыночном потенциале, также может привести к более рискованному ценообразованию и более длительным срокам кредитования, соответствующим циклам доходов компаний, ориентированных на программное обеспечение и интеллектуальную собственность.
Наблюдатели также будут следить за тем, как стимулы для зеленого финансирования взаимодействуют с практикой кредитования. Если налоговые льготы и финансовые субсидии будут эффективно внедрены, МСП, инвестирующие в энергоэффективность и модели круговой экономики, могут получить выгоду от более дешевого капитала, что потенциально ускорит переход Вьетнама к более устойчивой экосистеме МСП. В процессе реализации этих реформ участники рынка должны следить за общественным обсуждением проекта закона о МСП, ожидать окончательной формулировки стандартов залога и отслеживать, как будет развиваться структура лицензирования для криптовалютных платформ. В ближайшие месяцы могут быть раскрыты не только судьба предложений по залогу, но и практические шаги к созданию регулируемой, все более цифровой финансовой системы в одном из самых динамичных крипто-центров Азии.
