Кратко:
SoftBank раскрыла информацию о маржинальном кредите на 8,5 млрд долларов под залог акций Arm, с дополнительными 11,5 млрд долларов в распоряжении.
Компания сконцентрировала 54,6% своей чистой стоимости активов в размере 224 млрд долларов в акциях полупроводниковой компании Arm Holdings.
Падение цены акций Arm на 40% спровоцирует маржин-коллы и потенциальную принудительную ликвидацию позиций.
SoftBank обязана перевести 22,5 млрд долларов OpenAI до 31 декабря 2025 года в соответствии с инвестиционным соглашением.
SoftBank Group раскрыла информацию о беспрецедентном маржинальном кредите на 8,5 млрд долларов, обеспеченном акциями Arm Holdings, с дополнительными 11,5 млрд долларов, доступными через 33 банка-участника.
Данная сделка представляет собой крупнейший маржинальный кредит в истории технологического сектора. Генеральный директор Масаёси Сон сконцентрировал 54,6% чистой стоимости активов SoftBank в размере 224 млрд долларов в акциях этой полупроводниковой компании.
Эта финансовая структура столкнется с серьезным испытанием, поскольку компания обязана перевести 22,5 млрд долларов OpenAI до 31 декабря 2025 года.
Рекордная структура кредита создает беспрецедентные риски
Раскрытие информации от 11 ноября 2025 года показало, что SoftBank заложила значительную долю в Arm в качестве обеспечения по маржинальному кредиту.
В сделке участвуют 33 финансовые организации, разделяющие кредитный риск. Рыночный аналитик Шанака Анслем Перера отметил масштаб данной операции в своем недавнем комментарии.
СЕКРЕТ SOFTBANK НА 20 МЛРД ДОЛЛАРОВ
Через 4 дня крупнейший в истории технологического сектора маржинальный кредит либо будет профинансирован, либо рухнет.
11 ноября 2025 года SoftBank тихо раскрыла, что заложила акции Arm на 8,5 МЛРД долларов.
Еще 11,5 млрд доступно.
Участвуют 33 банка.
Никто об этом не говорит…
pic.twitter.com/G7hZnr8Fsg
— Шанака Анслем Перера (@shanaka86) 27 декабря 2025
Концентрация SoftBank в Arm превышает стандартные нормы диверсификации портфеля для институциональных инвесторов.
Компания держит более половины своей общей чистой стоимости активов в одной акции. Такой уровень концентрации усиливает как потенциальную прибыль, так и риски убытков.
Структура маржинального кредита создает потенциал для принудительной ликвидации при определенных рыночных условиях. Падение цены акций Arm на 40% спровоцирует маржин-коллы, требующие дополнительного обеспечения.
Такие требования могут вынудить SoftBank продавать акции, что потенциально ускорит давление на снижение цены из-за рефлексивной рыночной динамики.
Страгическая ставка связывает полупроводники и инфраструктуру ИИ
SoftBank стоит перед жестким дедлайном 31 декабря 2025 года для перевода 22,5 млрд долларов OpenAI. Этот платеж является частью более широкой стратегии, связывающей архитектуру полупроводников с развитием искусственного интеллекта. Подход Сона сосредоточен на контроле над физической инфраструктурой для систем ИИ.
Трек-рекорд руководителя включает как трансформационные победы, так и значительные убытки за три десятилетия. Ранние инвестиции в Alibaba в 20 млн долларов принесли доход, превышающий 200 млрд долларов.
Однако SoftBank потеряла 70 млрд долларов во время краха доткомов между 2000 и 2001 годами. Инвестиции в WeWork также привели к существенным списаниям.
Текущий тезис Сона позиционирует физическую инфраструктуру как основное ограничение для развития ИИ. Контроль над архитектурой чипов через Arm, моделями ИИ через OpenAI и энергетической инфраструктурой через инвестиции в Stargate формирует стратегическую основу.
Рыночные наблюдатели прогнозируют, что к марту 2026 года SoftBank будет торговаться либо вдвое дороже своей текущей чистой стоимости активов, либо столкнется с экстренной распродажей активов. Сравнение с крахом Archegos Capital на 10 млрд долларов подчеркивает масштаб, поскольку данная структура вдвое больше.
Исход зависит от того, оправдает ли спрос на инфраструктуру ИИ такую концентрированную позицию в акциях и структуру левериджа.
Статья «Маржинальный кредит SoftBank на 20 млрд долларов под залог акций Arm Holdings столкнулся с декабрьским дедлайном» впервые появилась на Blockonomi.
Source: link
