Комиссии в ончейн-кредитовании упали на 50%, Morpho вырос
Пользовательские комиссии в ончейн-кредитовании за год сократились примерно на 50%, но Morpho показал рост в третьем квартале 2026 года.
Пользовательские комиссии на рынках ончейн-кредитования в 2026 году сократились примерно на 50% год к году. Об этом говорится в отчёте инвестиционной фирмы 1kx, на который ссылается cryptonews.net. В третьем квартале комиссии упали на 46% по сравнению с тем же периодом 2025 года, хотя в первой половине года рынок оставался относительно стабильным.
Главное
- Пользовательские комиссии в ончейн-кредитовании в 2026 году упали примерно на 50% год к году
- В третьем квартале комиссии снизились на 46% по сравнению с тем же периодом 2025 года
- Morpho сгенерировал $62 млн комиссий в третьем квартале 2026 года
- Совокупная выручка блокчейнов в 2026 году прогнозируется на уровне около $100 млрд, на 30% меньше, чем в 2025 году
- DeFi и финансовые приложения дают около $65 млрд, или 66% прогнозируемой выручки блокчейнов
Значительная часть спада пришлась на Aave — ведущий протокол децентрализованного кредитования. После эксплойта KelpDAO во втором квартале 2026 года Aave столкнулся со значительным оттоком депозитов. Восстановление потерянных средств в отчёте описывается как постепенное, и последствия эксплойта продолжали давить на показатели протокола.
На фоне общего спада выделился Morpho. Протокол занял второе место среди кредитных рынков по комиссиям и сгенерировал $62 млн пользовательских комиссий в третьем квартале 2026 года — небольшой рост вопреки сокращению рынка. По данным 1kx, устойчивость Morpho связана с моделью кредитования на основе кураторов: специализированные риск-менеджеры управляют отдельными кредитными рынками. Значительная часть комиссий, полученных через рынки Morpho, досталась риск-кураторам, таким как Steakhouse и Gauntlet, а не самому протоколу. Это также помогло Morpho войти в топ-20 блокчейн-протоколов по пользовательским комиссиям в 2026 году.
Сокращение кредитного сектора происходило на фоне общего снижения доходов блокчейн-индустрии. По оценке 1kx, совокупная выручка блокчейнов в 2026 году составит около $100 млрд — на 30% меньше примерно $140 млрд в 2025 году. Снижение в целом повторяет динамику средней цены биткоина за тот же период. Несмотря на спад, DeFi и другие финансовые приложения остались крупнейшей категорией генерации доходов: около $65 млрд, или 66% прогнозируемой выручки блокчейнов.
В отчёте 1kx также называет токенизированные реальные активы (RWA) новым направлением конкуренции для Aave и Morpho, прежде всего токенизированные казначейские обязательства США и частный кредит. В качестве примеров приводятся курируемое Sentora хранилище Morpho, выдающее кредиты в PYUSD под токен жилищного капитала PRIME от Figure, и кредитование под залог GPU через USD.ai.
Что это значит
По данным cryptonews.net, отчёт 1kx показывает, что структура кредитного рынка влияет на устойчивость протоколов: модель кураторов Morpho позволила ему нарастить комиссии, тогда как Aave постепенно восстанавливался после эксплойта KelpDAO. Токенизированные казначейские обязательства и частный кредит названы новым направлением конкуренции для обоих протоколов, но такие продукты по-прежнему несут риски контрагента, ликвидности и смарт-контрактов.
📢 Главные новости крипторынка — коротко и первыми в нашем Telegram-канале.
Читайте также
Источник: cryptonews.net