Потоки Bitcoin ETF выявляют раскол внутри криптовалютного рынка на фоне распродажи на $1 миллиард
Недавние события на рынке криптовалют привлекли внимание инвесторов и аналитиков, так как потоки Bitcoin ETF столкнулись с серьезным макроэкономическим шоком после семи недель стабильного роста. На прошлой неделе наблюдались значительные оттоки средств из Bitcoin ETF, что может быть как временным уходом капитала, так и началом более широкого цикла снижения рисков со стороны институциональных инвесторов. Согласно отчету CoinShares, объем оттоков из инвестиционных продуктов цифровых активов составил более $1 миллиарда, что стало первой отрицательной неделей за семь недель и третьими по величине недельными оттоками в 2026 году.
Общие данные о потоках и оттоках
Из общего объема оттоков, Bitcoin продукты составили $982 миллионов, в то время как Ethereum продукты показали отток в $249 миллионов. В результате общие активы под управлением крипто-ETP снизились с $159 миллиардов до $157 миллиардов. Эти данные указывают на то, что потоки Bitcoin ETF перешли от стабильного спроса к тестированию аппетита институциональных инвесторов к риску.
CoinShares связывает этот разворот с рисками, связанными с Ираном, что стало концом шестинедельной позитивной динамики. В то же время, Bitfinex отметил, что спрос на Bitcoin ETF ослаб, что произошло на фоне повышения цен на нефть и увеличения процентных ставок. Инвесторы из США стали основными инициаторами оттоков, составившими $1.14 миллиарда, что превысило глобальный чистый объем.
Рынок и его реакция на макроэкономические факторы
Кан-Лука Кёймен, инвестиционный стратег Sygnum Bank, отметил, что если исключить США, то картина меняется: Швейцария, Германия, Нидерланды и Канада зафиксировали чистые притоки. XRP привлек $67.6 миллионов глобально, Solana — $55.1 миллионов, а 11 отдельных активов также показали значительные притоки. С учетом того, что BTC значительно вырос в апреле, Кёймен считает, что часть оттоков на прошлой неделе может быть разумным фиксированием прибыли в условиях стресса, что позволяет капиталу вернуться на рынок по более низким ценовым уровням.
Прогресс в принятии Закона CLARITY также помог улучшить общую атмосферу на рынке, несмотря на ухудшение макроэкономической ситуации. Bitcoin потерял $982 миллионов, а Ethereum — $249 миллионов в результате недельных оттоков ETP, в то время как XRP и Solana привлекли в общей сложности $122.7 миллионов.
Макроэкономические факторы и их влияние на Bitcoin
Эскалация конфликта с Ираном привела к тому, что цена на нефть марки Brent превысила $110, что заставило трейдеров следить за рисками нарушений в районе Ормузского пролива. Цены на нефть на таких уровнях пересмотрели ожидания инфляции вверх, в то время как доходность по 10-летним облигациям достигла 4.687% перед тем, как стабилизироваться около 4.65%. В то же время, 30-летние облигации достигли 5.131%.
С увеличением доходности возросли и рыночные ожидания повышения процентных ставок ФРС, с вероятностью 40% на повышение на 25 базисных пунктов в декабре и 14% на 50 базисных пунктов. Эта комбинация негативно сказалась на аппетите к риску среди ликвидных активов, и Bitcoin оказался под давлением первыми.
Bitfinex отметил, что зона сопротивления в диапазоне $80,000-$83,000 стала причиной оттока продавцов, и Bitcoin закрыл неделю с понижением на 4.6%. Чистые оттоки из Bitcoin ETF в США достигли почти $1 миллиарда. Институциональная уверенность не смогла справиться с макроэкономическими шоками и волатильностью ставок на текущих уровнях потоков.
Технические уровни и прогнозы
Glassnode определил ближайшую поддержку для Bitcoin на уровне $76,900 на 30-дневной основе и ближайшее сопротивление на уровне $86,900, основываясь на диапазоне накопления с ноября по февраль. Его показатель изменения чистой позиции за 30 дней восстановился до $2.8 миллиарда в месяц, когда BTC поднялся выше $80,000, но этот показатель остается значительно ниже уровней выше $10 миллиардов, которые связаны с более сильными бычьими рыночными расширениями.
На 19 мая Bitcoin торговался около $77,000, находясь в стрессовой зоне. Краткосрочная структура Bitfinex помещает BTC в диапазон $72,000-$80,000, пока он не восстановит уровень реализованной цены краткосрочных держателей и истинного рыночного среднего в районе предыдущей зоны отклонения на $80,000-$83,000.
Кёймен отметил, что выбранные альткоины показали положительные ставки вечного финансирования во время распродажи, хотя ставки финансирования Bitcoin и Ethereum оставались отрицательными, хотя оба показали признаки восстановления.
Перспективы и возможные сценарии
Если напряженность в Иране ослабнет, нефть вернется ниже $110, а ожидания повышения ставок ФРС уменьшатся, те же инвесторы, которые сократили свои позиции на прошлой неделе, смогут быстро восстановить свои вложения. Шесть недель притока создали достаточно прочный базис, чтобы выдержать одноразовый шок. Потоки ETF могут возобновиться в течение одной-двух недель, и BTC сможет вернуть зону восстановления $80,000-$83,000, а отток в более чем $1 миллиард станет лишь временной макроэкономической паузой.
Сопротивление Glassnode на уровне $86,900 станет следующей целью, как только зона восстановления будет очищена. Кёймен также подчеркивает, что фиксация прибыли частично объясняет оттоки, что подтверждает, что они были вызваны рациональным управлением позицией, что также имеет свои ограничения.
Заключение
Ситуация на рынке криптовалют продолжает оставаться динамичной, и ближайшие данные о потоках CoinShares и потоки Bitcoin ETF в США предоставят наиболее четкое представление о том, какой путь будет выбран. Если оттоки замедлятся, а BTC удержится на уровне $76,900-$78,000, это будет свидетельствовать о том, что прошлую неделю можно рассматривать как шок, который был поглощен на поддержке. В противном случае, если оттоки продолжатся, а BTC потеряет высокие $70,000, это может означать, что шестинедельная волна притока стала точкой входа в более широкий цикл снижения рисков со стороны институциональных инвесторов. Важно следить за дальнейшими событиями, чтобы понять, как будут развиваться тенденции на рынке.
