Борьба Уолл-стрит с Hyperliquid может определить, кто контролирует круглосуточные рынки
В последние годы рынок криптовалют и связанных с ним финансовых инструментов претерпел значительные изменения. Одним из наиболее заметных событий стало решение CME Group запустить круглосуточную торговлю фьючерсами и опционами на криптовалюту с 29 мая. Эта линия продуктов уже продемонстрировала впечатляющий объем в 3 триллиона долларов в 2025 году и на данный момент превышает этот темп на 46% по сравнению с предыдущим годом. В то же время Нью-Йоркская фондовая биржа (ICE) разрабатывает платформу токенизированных ценных бумаг, которая также будет работать круглосуточно, обеспечивая мгновенное расчетное время, заказы в размере доллара и финансирование на основе стейблкоинов, ожидая одобрения регулирующих органов.
Конкуренция на рынке криптовалют
Обе биржи, CME и ICE, направили капитал и инфраструктуру на создание структуры, которая будет работать круглосуточно, что было впервые предложено крипто-ориентированными площадками. Как сообщает Bloomberg, эти две крупные биржи активно лоббируют у американских властей ограничения для Hyperliquid, оффшорной криптобиржи, которая разработала свою модель до того, как CME и ICE начали свои проекты. По словам источников, знакомых с обсуждениями, CME и ICE утверждают, что анонимная торговая среда Hyperliquid может искажать мировые цены на нефть, способствовать манипуляциям на рынке и позволять государственным актерам обходить санкции.
Объем торгов Hyperliquid
Согласно данным DeFiLlama, Hyperliquid демонстрирует объем в 176,4 миллиарда долларов за 30 дней, 7,9 миллиарда долларов за 24 часа и 9,3 миллиарда долларов открытых позиций, что в годовом исчислении составляет примерно 2,15 триллиона долларов. Hyperliquid занимает 31,7% объема торгов на децентрализованных биржах (DEX) за 30 дней, но при этом удерживает 58,5% открытых позиций, что говорит о том, что почти 60% ликвидности в этом секторе сосредоточено на этой платформе, несмотря на то, что объем торгов составляет менее 33% от общего объема.
Аргументы о целостности рынка
Регулируемые рынки, такие как CME и ICE, обязаны поддерживать автоматизированные системы наблюдения, осуществлять мониторинг в реальном времени и вести учет данных, которые могут восстановить каждую сделку. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) использовала эти возможности, когда проверяла сделки с фьючерсами на нефть, размещенные на платформах CME и ICE перед важными объявлениями администрации президента Дональда Трампа по Ирану. В отчетах упоминалось о ставке в 950 миллионов долларов на падение цен на нефть, размещенной за несколько часов до объявления о прекращении огня между США и Ираном, а также о позиции в 500 миллионов долларов, установленной незадолго до объявления 23 марта.
Возможные последствия для Hyperliquid
Если регулирующие органы примут аргументы CME и ICE, то внимание к соблюдению правил будет сосредоточено на товарных рынках Hyperliquid. Это может привести к ограничениям доступа к связанным с нефтью рынкам, требованиям к раскрытию информации об оракулах или геофенсингу со стороны фронт-энд провайдеров. В таком случае объем торгов Hyperliquid за 30 дней может сократиться до диапазона от 75 до 125 миллиардов долларов, а институциональные потоки BTC и ETH могут перейти к регулируемым фьючерсам CME.
Заключение
В то время как CME и ICE строят круглосуточные рынки, Hyperliquid уже продемонстрировала, насколько высок спрос на такие платформы. Конкуренция между этими игроками может определить, кто будет контролировать инфраструктуру торговли в следующем десятилетии. Вопрос о том, будут ли регулирующие органы рассматривать это как настоящую проблему целостности рынка или как конкурентное переоснащение со стороны устоявшихся игроков, станет решающим для будущего как традиционных, так и крипто-ориентированных рынков. В условиях высокой волатильности цен на нефть спрос на круглосуточный доступ к торговле будет сохраняться, и это может привести к расширению объемов торгов на платформах, таких как Hyperliquid.
