Израиль и Пакистан: новые этапы в развитии криптовалют

В этом месяце Израиль и Пакистан стали ареной менее шумного, но не менее значимого теста для криптовалют, чем тот, который наблюдается на рынках капитала США. Вопрос заключается в том, что более важные изменения могут происходить в 2026 году, когда цифровые активы начинают взаимодействовать с местной валютой и банковскими счетами.

Разрешение на выпуск стейблкоина в Израиле

Израильская криптовалютная компания Bits of Gold сообщила, что Комиссия по капиталовложениям Израиля одобрила выпуск и распределение BILS, стейблкоина, привязанного к шекелю, после двухлетнего пилотного проекта. Это событие произошло всего через несколько дней после того, как Государственный банк Пакистана выпустил циркуляр BPRD Circular Letter No. 10 2026 года, отменяющий запрет на виртуальные валюты, введенный в 2018 году.

Циркуляр Пакистана позволяет регулируемым организациям открывать банковские счета для PVARA NOC или лицензированных поставщиков виртуальных активов (VASPs) и их клиентов при соблюдении определенных условий. Эти два шага, хотя и далеки от цикла ETF в США, указывают на операционный уровень, который определяет, станет ли криптовалюта чем-то большим, чем просто инвестиционным инструментом.

Проблема легитимности и инфраструктуры

США предоставили легитимность, ликвидность и мощные дебаты о цифровом долларе. В то же время другие юрисдикции тестируют различные операционные уровни: может ли криптовалюта соединяться с местной валютой, банковскими счетами, процессами оплаты и исполнимыми рыночными правилами. Возможно, нам следует переосмыслить, как следует оценивать глобальное принятие криптовалют.

ETF на биткойн позволяет инвесторам получить доступ к активу, тогда как регулируемый шекель-стейблкоин позволяет пользователям хранить национальную валюту в блокчейне. Циркуляр центрального банка, позволяющий лицензированным криптофирмам открывать счета, создает мост обратно в контролируемую банковскую систему. Первый вариант подтверждает класс активов, тогда как второй и третий тестируют, может ли криптовалюта стать используемой финансовой инфраструктурой.

Тестирование на практике

Тестирование все еще на ранней стадии. Проект BILS еще требует доказательства выпуска и использования. Пакистану также нужны лицензированные VASPs с реальными банковскими отношениями. В других странах, таких как Гонконг, новые лицензии на стейблкоины также требуют запуска бизнеса, в то время как ОАЭ, Южная Корея, Япония, Великобритания и ЕС тестируют различные части одной и той же структуры принятия: токены платежей, процесс оплаты для торговцев, рыночное поведение, авторизацию и правила надзора.

В ОАЭ все еще требуется более четкая связь между объявлениями о токенах дирхамов и записями Центрального банка. Тем не менее, становится все труднее игнорировать тенденцию: в 2026 году практическая работа с криптовалютами все больше сосредотачивается на том, где цифровые активы соприкасаются с деньгами, банками, торговцами и системами расчетов.

Доступ к местной валюте и банковским услугам

Bits of Gold утверждает, что одобренный проект BILS представляет собой стейблкоин, привязанный к шекелю, который изначально разрабатывался на платформе Solana, с участием Fireblocks, QEDIT, EY и Фонда Solana. Политический сигнал заключается в компоненте местной валюты. BILS вводит шекель в рынок на блокчейне, который все еще доминируется долларом, и задает вопрос, может ли национальная валюта получить программируемую версию, не уступая весь слой платежей токенам в долларах США.

Это вопрос денежного суверенитета. Долларовые стейблкоины стали рабочей единицей для многих расчетных операций в криптовалюте. Если выпуск и принятие шекель-токена последуют за его одобрением, это даст Израилю возможность протестировать внутренние валютные каналы в рамках той же инфраструктуры. Результат будет измеряться не столько вниманием рынка, сколько тем, найдут ли кошельки, биржи, платежные фирмы и регулируемые контрагенты причины для его использования.

Изменения в банковской системе Пакистана

Пакистан предоставляет банковскую половину открытия. Циркуляр Государственного банка Пакистана является конкретным, поскольку он заменяет FE Circular No. 3 2018 года и разрешает регулируемым SBP организациям открывать счета для PVARA NOC или лицензированных VASPs и их клиентов. Циркуляр также связывает доступ с банковскими контролями, документацией, мониторингом, проверками рисков клиентов и соблюдением виртуальной активной структуры Пакистана.

Это меняет операционную поверхность для лицензированных криптофирм. Банковские счета являются основным финансовым инструментом. Они определяют, может ли регулируемый VASP удерживать деньги клиентов, согласовывать потоки, удовлетворять требованиям надлежащей осмотрительности и переводить деятельность в контролируемые каналы. Для такого рынка, как Пакистан, который Chainalysis оценивает как одну из ведущих стран по принятию криптовалют, доступ к банковским услугам может решить, останется ли использование неформальным или перейдет в отслеживаемые институциональные структуры.

Заключение

Таким образом, в 2026 году мы можем стать свидетелями значительных изменений в том, как криптовалюта взаимодействует с местной валютой и банковскими системами. Израиль и Пакистан демонстрируют, что криптовалюты могут стать не только инвестиционными инструментами, но и частью финансовой инфраструктуры, способной изменить способы расчетов и взаимодействия с деньгами. Тестирование на практике, которое происходит в этих странах, может стать основой для будущих изменений в глобальной финансовой системе. Если эти сигналы проявятся, мировая карта криптовалют станет менее зависимой от США и больше ориентированной на локальные финансовые системы, которые интегрируют криптовалюты в свои структуры. Однако, если эти изменения не произойдут, доллар и рынки капитала США будут продолжать оставаться основными игроками в этой сфере.