Напряженность между Ираном и ОАЭ подталкивает Биткойн к рекордной опасной зоне на рынке облигаций
Недавние события в Персидском заливе, в частности атака Ирана на суда в Ормузском проливе и удар беспилотника по нефтяной промышленной зоне Фуджейры, оказали значительное влияние на мировые финансовые рынки. В результате этих инцидентов цена на нефть марки Brent достигла 114,44 долларов за баррель, а WTI — 106,42 долларов. Одновременно с этим доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до примерно 4,44%, а 30-летние облигации преодолели отметку в 5%. Эти изменения на рынке облигаций и цен на нефть вызывают опасения по поводу инфляции и могут повлиять на инвестиционные решения, включая спрос на криптовалюты, такие как Биткойн.
Влияние на Биткойн и его статус как защитного актива
4 мая Биткойн достиг внутридневного максимума в 80 717,66 долларов, что поставило под сомнение его статус как защитного актива в условиях экономической нестабильности. Инвесторы начали задаваться вопросом, является ли Биткойн действительно хеджем против монетарного беспорядка или же он остается чувствительным к ликвидности активом, который теряет привлекательность, когда доходности растут, а наличные деньги становятся более привлекательными.
Когда доходность 10-летних облигаций приближается к 4,5%, это приводит к ужесточению условий для ипотечных ставок, оценки акций и корпоративного заимствования. Например, по данным Freddie Mac, ставка по 30-летним фиксированным ипотечным кредитам на 30 апреля составила 6,30%, что уже выше уровня 6,23% на предыдущей неделе. Увеличение ставок по ипотеке также связано с ростом доходности казначейских облигаций, что может оказать давление на рынок недвижимости и потребительские расходы.
Геополитические риски и их влияние на экономику
Около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа проходит через Ормузский пролив, что делает его стратегически важным регионом. Увеличение цен на нефть, вызванное геополитическими рисками, приводит к росту инфляционных ожиданий. Eurasia Group предупредила, что в случае отсутствия соглашения о восстановлении судоходства в Ормузском проливе, цена на бензин в США может достичь 5 долларов за галлон, в то время как средняя цена по стране на 4 мая составила 4,457 долларов. Эти данные подчеркивают риски инфляции, которые влияют на ожидания по ставкам и усложняют позицию Федеральной резервной системы.
Визуализируя ситуацию, можно увидеть, что шесть макроэкономических индикаторов движутся в одном направлении: цена на нефть марки Brent составляет 114,44 долларов, а доходность 10-летних облигаций превышает медианное значение, ожидаемое стратегами. Это создает сложную ситуацию для инвесторов, которые ищут безопасные активы в условиях нестабильности.
Проблемы Федеральной резервной системы и их влияние на рынок
Barclays перенесла свои прогнозы по первому снижению ставок Федеральной резервной системы на март 2027 года. Согласно данным CME FedWatch, трейдеры оценивают вероятность того, что ставки останутся без изменений до конца 2026 года, на уровне примерно 78,7%. Удержание цен на нефть выше 100 долларов за баррель создает такие инфляционные условия, что ФРС не может использовать снижение ставок для поддержки рискованных активов, что убирает один из факторов, способствующих росту Биткойна в предыдущие циклы.
На рост доходностей долгосрочных облигаций влияют две силы одновременно. Энергетический шок поднимает инфляционные ожидания, в то время как собственный график заимствований казначейства усугубляет ситуацию. Казначейство США ожидает занять 189 миллиардов долларов во втором квартале и 671 миллиард долларов в третьем квартале. Увеличение предложения на рынке, уже учитывающем инфляционные риски, поддерживает высокие доходности, даже если геополитическая премия ослабевает.
Будущее Биткойна в условиях нестабильности
Несмотря на текущие вызовы, аргументы в пользу Биткойна как актива с жесткой денежной политикой становятся более актуальными в условиях военных рисков, инфляции на энергетическом рынке и увеличения государственного долга. По состоянию на 1 мая, активы BlackRock’s IBIT составили 63,53 миллиарда долларов, а объем притока средств в ETF на Биткойн в тот же день составил 630 миллионов долларов. Это свидетельствует о том, что институциональные инвесторы продолжают рассматривать Биткойн как важный элемент своих портфелей в условиях макроэкономической нестабильности.
Однако поведение золота 4 мая усложняет эту картину. Несмотря на эскалацию конфликта в Иране и рост цен на нефть, золото упало на 2% на фоне укрепления доллара и ужесточения ожиданий по ставкам. Более сильный доллар и более привлекательные доходности по наличным средствам могут временно подавить традиционный спрос на защитные активы, такие как золото и Биткойн.
Заключение
Ситуация на рынке Биткойна остается неопределенной. Если цена на нефть останется в диапазоне 110-125 долларов, а долгосрочные доходности преодолеют уровень 4,5%, это может привести к тому, что Биткойн будет вести себя как актив, чувствительный к ликвидности. В то же время, если Биткойн сможет удержаться на уровне 80 000 долларов при доходности 10-летних облигаций около 4,45% и ценах на нефть выше 100 долларов, это будет свидетельствовать о том, что институциональные потоки достаточно сильны, чтобы преодолеть давление со стороны рынка облигаций. В конечном итоге, будущее Биткойна зависит от того, как будут развиваться геополитические риски и экономические условия, а также от способности инвесторов адаптироваться к меняющимся финансовым условиям.
