STRC достигает рекордного объема торгов после покупки Bitcoin на $1 миллиард, рыночная капитализация удваивается с пятницы
На этой неделе привилегированные акции компании Strategy, известные под тикером STRC, сыграли ключевую роль в стратегии компании по приобретению Bitcoin, после того как объем торгов превысил $1,1 миллиарда за день. В посте на платформе X компания объявила, что 13 апреля станет рекордной датой для STRC. Основатель компании Майкл Сэйлор также отметил, что акция закрылась на уровне паритета с «одним центом волатильности» после того, как через рынок прошло $1,156 миллиарда ликвидности.
Рекордный объем торгов и покупка Bitcoin
Этот всплеск торговой активности произошел после того, как Strategy сообщила о покупке 13,927 Bitcoin за примерно $1 миллиард в период с 6 по 12 апреля. На данный момент компания владеет 780,897 Bitcoin, приобретенных на общую сумму $59,02 миллиарда, что в среднем составляет $75,577 за монету. Компания подтвердила, что эта покупка была полностью профинансирована за счет продаж 10,02 миллиона акций STRC на открытом рынке, что принесло около $1 миллиарда чистой прибыли.
Сочетание рекордной торговой активности STRC и еженедельной покупки Bitcoin, финансируемой исключительно за счет этой программы, знаменует собой значительный сдвиг в акцентах для компании. Для акционеров это изменение может существенно изменить баланс потенциальных доходов и рисков. Увеличение зависимости от привилегированных акций может уменьшить немедленное размывание для обычных акционеров, поскольку меньше обыкновенных акций выпускается сразу.
Преимущества и риски привилегированных акций
Тем не менее, это также приводит к большему количеству фиксированных обязательств перед акциями в структуре капитала, что означает, что держатели привилегированных акций имеют право на получение дивидендов до того, как обычные акционеры получат что-либо. Другими словами, акционеры-привилегированные имеют приоритет в выплатах, поэтому обычные акционеры могут получать выгоду только в том случае, если у компании останется достаточно прибыли после выполнения этих обязательств.
Этот подход может повысить доходность, если Bitcoin будет хорошо себя показывать, но он также увеличивает зависимость от постоянного доступа к рынку и дисциплинированного управления дивидендами. Хотя этот сдвиг может увеличить краткосрочную покупательную способность и уменьшить размывание капитала, он также повышает финансовый рычаг и риск выполнения обязательств для обычных акционеров с течением времени.
Как STRC привилегированные акции стали лидером в покупках Bitcoin
STRC, запущенные в июле 2025 года, были разработаны для функционирования принципиально иначе, чем обыкновенные акции MSTR компании Strategy. Привилегированные акции имеют переменную годовую дивидендную ставку, которая на данный момент составляет 11,50% по состоянию на апрель. Их регулируемая структура предназначена для того, чтобы стимулировать торговлю около их паритетной стоимости в $100.
Этот стабильный ценовой якорь позволяет компании эффективно использовать свою программу эмиссии акций на открытом рынке. Выпуск новых акций STRC по стабильной цене позволяет компании быстро привлекать капитал и конвертировать его в Bitcoin, минимизируя трение и скидки, которые обычно наблюдаются при крупных вторичных предложениях. Наблюдатели рынка отмечают, что STRC нацелены на предоставление инвесторам двузначной доходности и минимальной ценовой волатильности, сочетая высокодоходный доход с капитальной стабильностью.
Критика и опасения аналитиков
Несмотря на рыночный оптимизм, несколько аналитиков выразили озабоченность по поводу устойчивости этой модели, ссылаясь на финансовые раскрытия самой компании. Поскольку программное обеспечение Strategy не генерирует достаточного операционного денежного потока для выполнения своих финансовых обязательств, компания создала резерв в размере $2,25 миллиарда в начале февраля. Этот резерв служит финансовой подушкой безопасности, предназначенной для покрытия почти 2,5 лет выплат по дивидендам на привилегированные акции и процентных платежей по непогашенному долгу.
Резерв необходим, поскольку без достаточного регулярного дохода от бизнеса компания полагается на эти средства для выполнения фиксированных платежей. Если этот резерв исчерпается до того, как Strategy сможет генерировать новый доход или найдет дополнительные источники финансирования, компания может столкнуться с необходимостью продажи активов или выпуска дополнительных акций, что поставит под угрозу как привилегированных, так и обычных акционеров.
Перспективы и будущее STRC
Поддерживающие Strategy утверждают, что компания успешно привлекла новую группу инвесторов, ориентированных на доход, готовых принять фиксированные обязательства и ограниченный потенциал роста для STRC. Направляя средства от этих консервативных инвесторов в актив с высокой ожидаемой долгосрочной волатильностью и потенциалом роста, Strategy сохраняет экспозицию к Bitcoin для обычных акционеров. Инвесторы-привилегированные получают инструмент, ориентированный на доход, который в настоящее время торгуется больше как краткосрочный кредит, чем как прокси для криптовалюты.
В конечном итоге, STRC демонстрирует как силу, так и риск. Он работает так, как задумано, привлекая значительную ликвидность и поддерживая цену близкой к паритету. Тем не менее, это создает напряжение, поскольку каждый раунд эмиссии все больше связывает более широкую стратегию Strategy с возможностью сохранить доступ к рынку, поддерживать дивидендную поддержку и сохранять ценность Bitcoin, чтобы оправдать финансовую структуру, построенную вокруг него.
Заключение
Таким образом, STRC стал важным инструментом для Strategy в ее стремлении к накоплению Bitcoin. Рекордные объемы торгов и успешные покупки Bitcoin подчеркивают растущий интерес к привилегированным акциям компании. Однако, несмотря на позитивные результаты, важно учитывать риски, связанные с финансовой моделью и зависимостью от доступа к рынку. Будущее STRC и его влияние на акционеров будут зависеть от способности компании поддерживать свою стратегию и адаптироваться к изменяющимся условиям рынка.
