Эмитент крупнейшего в мире стейблкоина Tether объявил о поэтапном прекращении поддержки своего токена, привязанного к офшорному китайскому юаню (CNH₮). С 19 сентября 2024 года выпуск новых CNH₮ полностью остановлен, а у держателей токенов есть ровно год — до 18 сентября 2025 года — чтобы обменять их на фиатную валюту. Компания объяснила это решение низким рыночным спросом и необходимостью оптимизации ресурсов.
Ключевые факты решения
Согласно официальному заявлению Tether, продукт CNH₮ не продемонстрировал достаточного уровня интереса со стороны сообщества и устойчивой органической адаптации. Это привело к неудовлетворительной отдаче от вложенных технических и операционных усилий. Общий рынок стейблкоинов оценивается примерно в 310 миллиардов долларов, при этом доля USDT, флагманского продукта Tether, составляет около 183.7 миллиардов долларов. На этом фоне нишевый CNH₮, запущенный для обеспечения стабильности, привязанной к курсу юаня за пределами материкового Китая, не смог завоевать значительную долю.
Процесс прекращения поддержки будет структурированным. После остановки эмиссии компания продолжит обеспечивать ликвидность и возможность погашения токенов в течение 12 месяцев. Tether пообещала направить дополнительные напоминания пользователям ближе к окончательному сроку. Освободившиеся ресурсы будут перенаправлены на развитие более востребованных направлений, включая инфраструктуру для токенизации и новые финансовые инструменты.
Позиции сторон
В своем блоге Tether четко обозначила приоритеты, лежащие в основе подобных стратегических решений. «Интерес сообщества и уровень внедрения являются центральными для каждого решения о продукте. Оценивая, стоит ли поддерживать или вводить токен Tether, мы анализируем рыночный спрос, операционную устойчивость и общие условия экосистемы, которые влияют на долгосрочную полезность», — заявила компания. Акцент делается на эффективном распределении ресурсов для повышения безопасности и надежности основных продуктов.
Со стороны рынка это решение воспринято как логичная консолидация. Аналитики отмечают, что для стейблкоинов, кроме технологической надежности, критически важна сетевая ликвидность и глубина рынка. Продукты, не достигшие определенного порога adoption, часто становятся убыточными для поддержки. В данном случае Tether демонстрирует дисциплинированный подход, отказываясь от неперспективного актива, несмотря на его потенциальную региональную значимость.
Рыночный и регуляторный контекст
Решение Tether отражает более широкий тренд в индустрии цифровых активов, где конкуренция и давление на рентабельность заставляют операторов концентрироваться на ключевых, высоколиквидных продуктах. Параллельно растет спрос на стейблкоины в регионах с нестабильными национальными валютами. Недавнее исследование, проведенное BVNK в сотрудничестве с Coinbase, показало, что 80% респондентов в Нигерии и ЮАР уже владеют стейблкоинами, а 75% планируют увеличить их долю в своих портфелях, рассматривая их как защиту от инфляции.
На глобальном уровне регуляторный ландшафт для стейблкоинов продолжает формироваться. Например, в США в июле прошлого года был одобрен так называемый GENIUS Act, направленный на создание четких правил для стейблкоинов, что может стимулировать дальнейший рост рынка. В этом контексте Tether, вероятно, стремится укрепить свои позиции на основных рынках, таких как долларовый (USDT) и новый, ориентированный на американских пользователей USAT, запущенный в январе 2024 года, минимизируя отвлечение на нишевые проекты.
Отказ от CNH₮ также поднимает вопросы о специфических вызовах для стейблкоинов, привязанных к валютам с жестким государственным контролем за движением капитала, таким как китайский юань. Несмотря на то, что CNH торгуется относительно свободно в офшорных зонах, создание вокруг него глубокой и ликвидной криптоэкосистемы оказалось сложной задачей.
Таким образом, прекращение поддержки CNH₮ является не столько признаком слабости Tether, сколько показателем зрелости рынка стейблкоинов, где начинается фаза отсева неперспективных проектов. Компания консолидирует усилия вокруг продуктов с доказанной глобальной востребованностью, адаптируясь к реальному спросу и готовясь к ужесточающейся конкурентной и регуляторной среде. Год, отведенный держателям на погашение, указывает на плановый и упорядоченный характер вывода актива, минимизирующий риски для конечных пользователей.
—
**Автор:** Анна Соколова, Финансовый журналист
**Опыт:** 8 лет в финансовой журналистике
**Экспертиза:** Фактчекинг, расследования, рыночные репортажи
