Законопроект CLARITY сталкивается с двухнедельным сроком, поскольку политическая неразбериха в Сенате и давление банков угрожают заморозкой до 2030 года

Законопроект CLARITY, направленный на упрощение регулирования цифровых активов, сталкивается с быстро закрывающимся законодательным окном, что вызывает опасения у представителей отрасли. Они предупреждают, что если законопроект не будет принят этой весной, это может остановить развитие криптоиндустрии до конца десятилетия. С приближающимися промежуточными выборами в ноябре 2026 года законодательный календарь сжимается, а сложное разделение полномочий между федеральными финансовыми комитетами угрожает сорвать законопроект, который разрабатывался в течение нескольких месяцев.

Состояние законопроекта CLARITY

Законопроект CLARITY, который прошел через Палату представителей в июле 2025 года, застрял в Сенате на фоне интенсивной лоббистской борьбы между традиционными финансовыми учреждениями и сектором цифровых активов по поводу регулирования стабильных монет с доходностью. Защитники криптовалюты выражают тревогу, что если Комитет по банковским делам Сената не назначит вскоре заседание для обсуждения законопроекта, то он может быть поглощен политикой выборного года.

В посте в X сенатор Синтия Луммис выразила растущее беспокойство в сфере цифровых активов, предупредив: «Это наш последний шанс принять законопроект CLARITY как минимум до 2030 года. Мы не можем позволить себе отказаться от финансового будущего Америки». Стоит отметить, что рыночные настроения уже отражают этот пессимизм. Участники на децентрализованной платформе прогнозирования Polymarket оценивают вероятность принятия законопроекта CLARITY в этом году в 58%, что является резким снижением по сравнению с 82% в феврале.

Изменения в позиции криптоиндустрии

Несмотря на сжатые сроки, криптоиндустрия демонстрирует все более единый фронт, что обусловлено рядом высокопрофильных изменений. Наиболее заметный сдвиг произошел со стороны генерального директора Coinbase Брайана Армстронга, который ранее отозвал свою поддержку законопроекта о цифровых активах в январе из-за разногласий по поводу языка законопроекта относительно токенизированных акций, этических положений и доходности стабильных монет. Это отступление оказало значительное влияние, способствовав решению Комитета по банковским делам Сената отложить ранее запланированное голосование.

Теперь Армстронг публично призывает законодателей продвигаться вперед. Его изменение позиции последовало сразу после публикации статьи в Wall Street Journal, в которой министр финансов США Скотт Бессент призвал Конгресс завершить разработку регуляторной структуры без дальнейших задержек. В посте в X Армстронг явно поддержал позицию министра финансов, заявив, что месяцы активных переговоров укрепили текст законопроекта. Он заявил: «Пришло время принять законопроект CLARITY».

Конфликт вокруг доходности стабильных монет

Основным препятствием, мешающим полному голосованию в Сенате, остается ожесточенный конфликт по поводу ликвидности рынка и основополагающих механизмов стабильных монет. Традиционные банковские лобби и криптоэксперты находятся в коренной оппозиции относительно того, должны ли эмитенты стабильных монет иметь возможность передавать доходы своим пользователям. Для традиционного банковского сектора это вызывает опасения по поводу механики оттока депозитов.

Американская ассоциация банкиров (ABA) утверждает, что если стабильные монеты будут функционировать как высокодоходные, легко доступные цифровые активы, это может вызвать массовый отток розничных и коммерческих депозитов из традиционной банковской системы. Когда меньшие региональные банки теряют эти недорогие депозиты, им приходится быстро заменять финансирование, чтобы поддерживать свои кредитные операции. Обычно это достигается путем более дорогого заимствования на оптовом рынке, например, через займы Федерального жилищного банка или обращение к капиталовому рынку.

Ответ правительства и дальнейшие шаги

Чтобы нейтрализовать нарратив банковского лобби, исполнительная власть запустила беспрецедентную многоагентскую кампанию давления. Основой этой кампании стал недавно выпущенный отчет Совета экономических советников Белого дома. Макроэкономический анализ CEA прямо оспаривает предупреждения ABA, заключая, что системные риски, связанные с доходностью стабильных монет, были значительно преувеличены. По данным экономистов Белого дома, запрет на начисление процентов по стабильным монетам увеличит общее кредитование банков США всего на 2,1 миллиарда долларов. В масштабах обширного рынка кредитования в 12 триллионов долларов это рассматривается как незначительное изменение в 0,02%, при этом ожидается, что местные банки получат лишь 500 миллионов долларов от этой суммы.

В то же время отчет предупреждает, что запрет на доходность станет наказанием для американских потребителей, приведя к предполагаемым потерям в 800 миллионов долларов в год из-за лишения их стандартных процентов на цифровые активы.

Политические риски и будущее законопроекта

Пока лоббисты ведут споры о балансе, конечной угрозой для законопроекта CLARITY является календарь 2026 года. Председатель Комитета по банковским делам Сената Тим Скотт еще не назначил официальную дату для обсуждения законопроекта, хотя сторонники, такие как сенатор Билл Хагерти, выразили оптимизм, что комитет сможет продвинуть законопроект до конца апреля. Институциональные аналитики отмечают, что окно для ошибки практически отсутствует. Джастин Слаутер, вице-президент Paradigm affairs, указал, что процедурные механизмы голосования в Сенате обычно требуют двух-трех недель.

Он заявил, что законопроект должен пройти через банковский комитет к середине мая, чтобы обеспечить голосование до Дня памяти. Однако если законопроект затянется до лета, политический ландшафт резко изменится. Расписание Сената включает обширные не законодательные периоды с 10 августа по 11 сентября и снова с 5 октября до всеобщих выборов 3 ноября.

Тем временем кандидат в Сенат Джон Э. Дитон предупредил, что бездействие сейчас может оказаться фатальным для инноваций в области криптовалют. По его словам, если законопроект застопорится, и выборы в ноябре приведут к смене контроля в Сенате, регуляторная среда может резко измениться. Дитон предостерег, что смена руководства в Комитете по банковским делам Сената, что может привести к назначению скептически настроенного сенатора Элизабет Уоррен на пост председателя, почти наверняка изменит фокус комитета на строгую реализацию, а не на структурные инновации на рынке.

Заключение

В ближайшие недели станет ясно, удастся ли цифровому сектору активов обеспечить долгожданную регуляторную структуру, или же рынок США останется в законодательном ожидании еще на четыре года. С учетом приближающихся выборов и растущего давления со стороны банковского сектора, судьба законопроекта CLARITY остается под вопросом. Важно, чтобы законодатели действовали быстро, чтобы избежать дальнейших задержек и обеспечить стабильное развитие криптоиндустрии в стране.