Trump Media сообщает о квартальном убытке в $406 миллионов на фоне неудачных криптоинвестиций

Компания Trump Media & Technology Group (TMTG), которая является материнской компанией социальной сети Truth Social, сообщила о чистом убытке в размере 405,9 миллиона долларов за первый квартал 2026 года. Это значительное увеличение убытков по сравнению с 31,7 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. Основной причиной роста убытков стали нереализованные убытки по криптовалютным активам и другим инвестициям в цифровые активы, согласно подаче в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Финансовые результаты и убытки

В подаче SEC указано, что нереализованные убытки составили 244 миллиона долларов по Bitcoin и 108,2 миллиона долларов по инвестициям, связанным в основном с акциями. В общей сложности почти 370 миллионов долларов из убытков квартала пришлись на списания по цифровым активам и акциям, что подчеркивает, как активы, связанные с криптовалютами, могут значительно повлиять на финансовые результаты компании, даже если основной бизнес продолжает функционировать.

Убытки связаны с покупками Bitcoin, осуществленными на пике рынка летом прошлого года. TMTG приобрела около 9,500 BTC по средней цене около 108,519 долларов за монету. На 31 марта компания владела 9,542 Bitcoin с базовой стоимостью 1,13 миллиарда долларов, но справедливая стоимость составила всего 647 миллионов долларов — разница составила около 500 миллионов долларов. Впоследствии позиция немного восстановилась, и баланс составил около 770 миллионов долларов, когда Bitcoin торговался выше 80,000 долларов.

Инвестиции в Cronos и другие активы

Помимо Bitcoin, Trump Media также владеет 756 миллиона токенов Cronos (CRO), приобретенных за 113,9 миллиона долларов в рамках сделки с Crypto.com в прошлом году. На конец квартала их стоимость составила всего около 53 миллионов долларов. Из имеющихся Bitcoin, 4,260 BTC были заложены в качестве обеспечения по конвертируемым облигациям, а еще 2,000 BTC использовались для хеджирования через покрытые колл-опционы, чтобы защититься от колебаний цен.

Краткий обзор ключевых показателей

Ключевые показатели TMTG за первый квартал 2026 года включают чистый убыток в размере 405,9 миллиона долларов, что значительно выше 31,7 миллиона долларов годом ранее. Экспозиция компании к Bitcoin составляет около 9,500 BTC, приобретенных по средней цене около 108,519 долларов. На 31 марта 2026 года компания владела 9,542 BTC с базовой стоимостью 1,13 миллиарда долларов и справедливой стоимостью около 647 миллионов долларов, которая затем возросла до примерно 770 миллионов долларов, когда Bitcoin оставался выше 80,000 долларов.

Кроме того, TMTG сообщила об операционном денежном потоке в размере 17,9 миллиона долларов за квартал, а общие финансовые активы составили 2,1 миллиарда долларов, что примерно в три раза больше по сравнению с уровнем годом ранее. Выручка компании составила 871,200 долларов, что на 6% больше по сравнению с прошлым годом, из которых 810,100 долларов пришлись на медиа-выручку и 61,100 долларов на управление фондами Truth.Fi ETF.

Изменения в руководстве и рыночный контекст

Генеральный директор Devin Nunes ушел в отставку 22 апреля. Акции компании потеряли более 90% своей стоимости с пика, торгуясь в диапазоне низких однозначных чисел до средних десятих, и около 8,93 долларов на момент публикации. Эти изменения в руководстве и значительное падение акций вызывают вопросы о будущем компании и ее стратегии на рынке.

Результаты квартала подчеркивают более широкую напряженность для корпоративных казначейств, ориентированных на криптовалюту: значительные возможности роста, когда рынки растут, и чрезмерные риски, когда цены движутся против активов. Стратегия TMTG в отношении Bitcoin представляет собой смесь долгосрочной экспозиции, заложенного обеспечения и хеджирования, структура, которая может как снижать волатильность в некоторых аспектах, так и усиливать ее в других.

Перспективы и выводы

Несмотря на значительные списания, компания смогла сгенерировать положительный операционный денежный поток в размере 17,9 миллиона долларов за квартал, частично благодаря продаже опционов, связанных с заложенным Bitcoin. Общие финансовые активы составили 2,1 миллиарда долларов, что в три раза больше по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о том, что компания все еще сохраняет значительную базу активов, даже несмотря на колебания цен на криптовалюту.

Выручка оставалась скромной в целом, составив 871,200 долларов за первый квартал, из которых 810,100 долларов пришлись на медиа и 61,100 долларов на управление фондами Truth.Fi ETF. Фоновая прибыль за квартал отражает более широкую нарратив вокруг крипто-предприятий, связанных с Трампом, которые привлекают внимание как своим амбициозным масштабом, так и вопросами управления, которые они поднимают для инвесторов и партнеров.

В дополнение к TMTG, крипто-предприятия, связанные с Трампом, остаются предметом пристального внимания и спекуляций. American Bitcoin, операция по добыче, соучредителем которой является Эрик Трамп и которая поддерживается Дональдом Трампом-младшим, сообщила о чистом убытке в 81,7 миллиона долларов за первый квартал 2026 года, что меньше убытка в 100,6 миллиона долларов годом ранее. Компания достигла выручки в 62,1 миллиона долларов, что значительно выше по сравнению с предыдущим годом, благодаря рекордному уровню добычи в 817 BTC за квартал, но все же сообщила о несоответствии ожиданиям.

Заключение

В целом, результаты первого квартала подчеркивают, как корпоративная стратегия, ориентированная на криптовалюту, пересекается с публичными рынками и ожиданиями регуляторов. Волатильность Bitcoin и других цифровых активов может усиливать риски для прибыли, когда цены колеблются, даже если они предлагают потенциальные возможности роста, если активы растут, а хеджирование или конфигурации обеспечения работают так, как задумано. Для инвесторов и наблюдателей ключевыми вопросами на будущее остаются то, как руководство будет корректировать свою экспозицию, насколько надежной окажется хеджирующая структура в неблагоприятных условиях и как рыночная динамика повлияет на стоимость связанных активов и потоков доходов.

С началом второй половины 2026 года читателям стоит следить за следующими обновлениями результатов, чтобы увидеть, начнут ли нереализованные списания возвращаться с укреплением BTC, как изменения в руководстве повлияют на стратегическое направление и какое внимание со стороны регуляторов или инвесторов могут привлечь крипто-предприятия, связанные с Трампом, по мере их развития.