Ассоциация банкиров США требует 60-дневной паузы для остановки внедрения правил по стейблкоинам

Ассоциация банкиров США и другие банковские группы призывают регуляторов замедлить внедрение некоторых частей федерального закона GENIUS, открывая новый фронт в борьбе за то, насколько далеко стейблкоины могут проникнуть на территорию, долгое время занимаемую банковскими депозитами. 22 апреля Ассоциация банкиров Америки (ABA) и три другие банковские торговые группы обратились к Министерству финансов и Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) с просьбой отложить сроки общественного обсуждения трех предложенных правил, реализующих закон GENIUS. Ассоциации попросили агентства подождать 60 дней после того, как Управление контролера валюты (OCC) завершит свою собственную нормативную базу.

Значение закона GENIUS

Закон GENIUS, подписанный в прошлом году, установил базовые требования для эмиссии стейблкоинов, но требует окончательных административных правил для вступления в силу. OCC является основным регулятором для эмитентов стейблкоинов, не относящихся к банкам, в соответствии с этим законом и предложил основную нормативную базу, которая пока находится в ожидании. Банковские ассоциации утверждают, что три пересекающихся федеральных предложения «содержательно связаны» с основным правилом OCC. Эти предложения включают правило Министерства финансов, оценивающее, соответствует ли регулирующий режим штата федеральному стандарту; правило FDIC, описывающее требования для эмитентов и банков, регулируемых агентством; и совместное указание Сети по борьбе с финансовыми преступлениями (FINCEN) и Управления контроля за иностранными активами (OFAC), касающееся соблюдения норм по борьбе с отмыванием денег и санкциями.

Причины задержки внедрения правил

В своем обращении к агентствам банковские группы утверждали, что фрагментированный процесс комментариев с разнесенными сроками по взаимозависимым предложениям подорвет цель нормативной согласованности. Они настаивали на том, что общественная обратная связь будет более полной, если заинтересованные стороны смогут оценить все предложенные правила в контексте окончательной базы OCC. Однако практическим эффектом предоставления этого продления будет значительная задержка. Согласно закону, закон GENIUS вступает в силу через 120 дней после публикации окончательных правил или через 18 месяцев после его принятия. Привязывая сроки Министерства финансов и FDIC к задержанному графику OCC, банковский сектор фактически пытается замедлить развертывание регулируемой инфраструктуры стейблкоинов, не относящихся к банкам.

Борьба за вознаграждения стейблкоинов

В то время как сектор коммерческого кредитования стремится замедлить нормативное развертывание закона GENIUS, он также активно лоббирует изменения в законе CLARITY. Банковская отрасль активно оспаривает положения, которые позволят сторонним платформам предлагать вознаграждения за стейблкоины. Это поднимает вопрос о том, как технический спор перерастает в борьбу за будущее альтернатив наличным деньгам, приносящим доход. Закон GENIUS прямо запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты непосредственно держателям. Однако он оставляет возможность для вторичных соглашений, где торговые платформы и другие сторонние платформы могут выплачивать вознаграждения за хранение стейблкоинов на своих платформах. Банковская отрасль выступает за полный запрет на такие стимулы.

Экономические последствия и анализ

В результате ABA запустила интенсивную кампанию по связям с общественностью, включая платную рекламу в Вашингтоне, чтобы устранить эту предполагаемую лазейку. Сообщения предупреждают законодателей о том, что разрешение стейблкоинам генерировать доход представляет собой прямую угрозу жизнеспособности местных рынков кредитования. Эти аргументы недавно столкнулись с оппозицией со стороны федеральных экономистов. Анализ, опубликованный Советом экономических советников Белого дома, показал, что внедрение полного запрета на вознаграждения стейблкоинов увеличит традиционное банковское кредитование всего на 2,1 миллиарда долларов, что составляет незначительные 0,02% от общего объема кредитов. Отчет также оценил, что полный запрет на доходы обойдется потребителям примерно в 800 миллионов долларов.

Задержки в прогрессе закона CLARITY

Этот анализ значительно ослабил центральный аргумент банковской отрасли о том, что неограниченные доходы от стейблкоинов представляют собой структурную уязвимость для традиционной банковской системы. Однако ABA ответила, что Белый дом измеряет не ту проблему. По их мнению, анализ сосредоточен на сегодняшнем рынке стейблкоинов объемом около 300 миллиардов долларов, вместо того чтобы моделировать будущее, в котором стейблкоины с вознаграждениями масштабируются и конкурируют более непосредственно с гораздо более крупной базой депозитов страны. Это различие в формулировке является центральным в политической борьбе. Криптофирмы спорят о текущей полезности, в то время как банки спорят о будущем вытеснении.

Стратегия банковской отрасли

Координированные действия банковской отрасли по обоим законодательным актам подчеркивают четкую коммерческую стратегию. Традиционные финансовые учреждения пытаются использовать быстро закрывающееся окно, чтобы сформировать рыночную структуру цифровых активов, прежде чем они станут полностью укорененными в более широкой экономике. Если закон GENIUS установит основную операционную базу для эмитентов стейблкоинов, не относящихся к банкам, а закон CLARITY сохранит экономические стимулы для потребителей через вознаграждения на основе обмена, традиционные банки столкнутся с совершенно другой конкурентной средой. В этом сценарии токенизированные доллары переходят от простых механизмов для торговли цифровыми активами к высокоэффективным, приносящим проценты инструментам, которые конкурируют напрямую с банковскими депозитами.

Заключение

Таким образом, стремление банковской ассоциации США замедлить внедрение правил по стейблкоинам и их активная работа над изменениями в законе CLARITY подчеркивают важность регулирования в быстро развивающемся секторе цифровых активов. Банковская отрасль пытается защитить свои интересы, создавая преграды для конкуренции со стороны стейблкоинов, которые могут угрожать традиционным моделям кредитования. В условиях, когда законодательные инициативы сталкиваются с задержками и противоречиями, будущее регулирования стейблкоинов и их роли в финансовой системе остается неопределенным. Важно следить за развитием событий, поскольку они могут существенно повлиять на структуру финансовых рынков в США и за их пределами.