Nasdaq начнет торги опционами на индекс Биткойна после одобрения SEC
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила план Nasdaq по запуску опционов на индекс Биткойна, которые будут рассчитываться в денежной форме и торговаться на Филадельфийской фондовой бирже (Phlx). Это решение может расширить доступ к регулируемым инвестициям в Биткойн как для институциональных, так и для розничных трейдеров.
Подробности о новых контрактах
Опционы, которые будут предлагаться, имеют европейский стиль и ссылаются на индекс Биткойна Nasdaq, который отслеживает одну сотую индекса CME CF Bitcoin Real Time Index. Этот индекс обновляется с данными от крупных криптовалютных площадок примерно каждые 200 миллисекунд. Публикация приказа SEC об ускоренном одобрении состоялась в пятницу.
В отличие от опционов на спотовые ETF Биткойна, эти инструменты будут расчетными. По истечении срока действия держатели опционов получат разницу между спотовой ценой Биткойна и ценой исполнения, без физической поставки Биткойна и риска досрочного исполнения. Такая структура предоставляет участникам рынка упрощенный способ выразить свои взгляды на цену Биткойна, не управляя базовым активом.
Условия торговли и ограничения
Торговля будет осуществляться под тикером QBTC на Phlx. Каждый контракт будет двигаться в пределах $0.01, а лимит на одну сторону составит 24,000 контрактов. SEC отметила, что этот лимит соответствует примерно 0.12% от обращающегося объема Биткойна, что подчеркивает масштаб регулируемого доступа, который вводится на рынок.
Однако, несмотря на одобрение SEC, торговля опционами QBTC не может начаться до тех пор, пока Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) не предоставит свое собственное освобождение от регулирования. Участие CFTC необходимо, поскольку Биткойн классифицируется как товар, что ставит такие инструменты под юрисдикцию этого агентства.
Юрисдикция CFTC и необходимость освобождения
В своем заявлении CME Group утверждала, что эти контракты подпадают под исключительную юрисдикцию CFTC. SEC отметила, что раздел 717 Закона Додда-Франка не ограничивает его действие только «новыми производными продуктами» и может предусматривать совместную юрисдикцию, когда CFTC предоставляет освобождение. Агентство привело существующие примеры, такие как смешанные свопы и фьючерсы на ценные бумаги, чтобы проиллюстрировать, как два регулятора могут совместно осуществлять надзор на практике.
Изменения в регулировании криптовалют
Одобрение пришло на фоне изменения подхода SEC к регулированию криптовалют. Под руководством председателя Пола Аткинса агентство стремится сократить некоторые действия по принуждению, которые были характерны для предыдущей администрации, и выразило желание установить более четкие правила, способствующие инновациям. В рамках этой работы SEC исследует пути для упрощения торговли на основе блокчейна и других новых механизмов в рамках согласованной регуляторной структуры.
Наблюдатели в отрасли отметили, что SEC активно изучает возможность «исключения для инноваций», которое может разрешить токенизированную торговлю акциями публичных компаний на децентрализованных платформах, потенциально обходя согласие на уровне компании в определенных сценариях. Эта концепция подчеркивает стремление к более либеральной, но продуманной регуляции финансовой деятельности на блокчейне.
Будущее торговли опционами QBTC
В то время как рынок переваривает это развитие, инвесторы и трейдеры должны обратить внимание на три ключевых момента: будет ли освобождение CFTC предоставлено своевременно, как будет развиваться ликвидность и ценообразование для QBTC, и какие более широкие регуляторные разъяснения могут появиться в отношении других производных инструментов, связанных с Биткойном. Новый продукт QBTC находится на пересечении регулируемого доступа, точности цен (благодаря частым обновлениям индекса) и развивающейся границы между традиционными рынками и крипто-родными механизмами.
В конечном итоге, запуск QBTC может стать полезным индикатором того, как институциональный доступ к Биткойну может сосуществовать с надежной регуляторной рамкой. Если ликвидность возрастет и CFTC очистит путь, QBTC может стать значительным дополнением к существующим фьючерсам и другим производным инструментам на Биткойн, формируя хеджирование и спекуляции в динамичной и иногда нестабильной среде.
Следите за обновлениями по срокам решения CFTC и ранней торговой активности, а также за любыми дополнительными сигналами от SEC, которые могут повлиять на дизайн и интерес к будущим крипто-связанным инструментам на регулируемых биржах.
Заключение
Таким образом, одобрение SEC на запуск опционов QBTC представляет собой важный шаг в направлении расширения регулируемого доступа к Биткойну. Это решение может стать основой для дальнейших инноваций в сфере криптовалют и финансовых технологий. Участники рынка будут внимательно следить за развитием ситуации, чтобы оценить, как новые инструменты могут изменить ландшафт торговли и инвестирования в криптовалюты.
