Биткойн сталкивается с новыми рисками тарифов на фоне стремления ЕС завершить торговую сделку с США

Европейский Союз находится в гонке с установленным сроком для реализации своей части существующего торгового соглашения с США. Следующий официальный раунд тристоронних переговоров запланирован на 19 мая в Страсбурге. Президент США Дональд Трамп 2 мая пригрозил повысить тарифы на автомобили и грузовики из ЕС с 15% до 25%. По оценкам Кильского института мировой экономики, это может стоить Германии почти 15 миллиардов евро в краткосрочной перспективе. Экспозиция Биткойна к этой торговой борьбе проходит через инфляцию в США, политику Федеральной резервной системы и аппетит к риску на рынках.

Торговая сделка и ее последствия

Европейский парламент продвинул законопроект о реализации соглашения 26 марта, который включает в себя условия, связывающие снижение тарифов ЕС с выполнением обязательств США. В соглашении также предусмотрены условия, которые могут привести к прекращению уступок с 31 марта 2028 года, а также механизм приостановки в случае нарушения условий со стороны Вашингтона или резкого увеличения импорта из США. Некоторые правительства ЕС выступили против этих условий, считая их слишком ограничительными, и предпочли бы более быстрое выполнение с меньшими ограничениями. Главный торговый переговорщик парламента Бернд Ланге 7 мая отметил, что «еще предстоит пройти долгий путь».

Соглашение предполагает снятие пошлин на промышленные товары из США и открытие преференциального доступа для некоторых американских сельскохозяйственных и морепродуктов. В то же время, ЕС получит ограниченные тарифы в 15% на соответствующие товары, которые Трамп сейчас угрожает заменить на 25% для автомобилей.

Ключевые даты и их значение для рынков

Важные события, связанные с торговыми переговорами и их влиянием на рынки, включают:

• 26 марта: Европейский парламент продвигает законопроект о реализации с условиями, связанными с защитой. Это показывает, что сделка движется вперед, но с политическими условиями.
• 2 мая: Трамп угрожает повысить тарифы на автомобили ЕС до 25%. Это превращает торговую тему в актуальную угрозу инфляции и снижения аппетита к риску.
• 7 мая: Бернд Ланге говорит, что «еще предстоит пройти долгий путь». Это сигнализирует о том, что сделка прогрессирует, но еще не завершена.
• 19 мая: Следующий официальный раунд тристоронних переговоров в Страсбурге. Это основной срок переговоров для краткосрочных рыночных ожиданий.
• 28 мая: Следующий релиз данных по инфляции PCE в США. Это ключевой тест на то, насколько опасения по поводу тарифов влияют на ожидания Федеральной резервной системы.

Влияние тарифов на инфляцию и Биткойн

Запись Федеральной резервной системы от 8 апреля оценивает, что тарифы, введенные до ноября 2025 года, увеличили цены на основные товары PCE на 3,1% до февраля 2026 года и повысили общий индекс PCE на 0,8%. Исследование Федерального резервного банка Далласа, опубликованное 5 мая, подтвердило эту цифру, используя другую методологию, и оценило, что сборы от тарифов увеличили 12-месячную инфляцию PCE в марте 2026 года примерно на 0,8%. Эти результаты подразумевают, что основная инфляция, исключая эффекты тарифов, составила бы около 2,3%. Заголовочная инфляция PCE за март 2026 года составила 3,5% в годовом исчислении.

Эти данные показывают, что волна тарифов 2025 года значительно увеличила основную инфляцию, даже когда Федеральная резервная система удерживала ставки на уровне 3,5%-3,75% 29 апреля и описывала инфляцию как все еще высокую. Исследование Федерального резервного банка Сан-Франциско показало, что увеличение тарифов на 10% может первоначально сократить спрос, что приведет к снижению заголовочной инфляции, прежде чем инфляция на товары достигнет пика примерно на 1,2% выше во втором году, а инфляция на услуги увеличится примерно на 0,6% в третьем году.

Сценарии для Биткойна

Если парламент и государства-члены разрешат свои споры по поводу защитных мер, а Вашингтон откажется от угрозы повышения тарифов до 25%, то риск тарифов уменьшится как краткосрочный макроэкономический фактор. В противном случае, если переговоры затянутся и не будет ясного решения, неопределенность сохранится, и Федеральная резервная система останется осторожной, что сделает Биткойн более чувствительным к заголовкам.

Если угроза повышения тарифов до 25% станет реальной или будет реализована, это приведет к увеличению опасений по поводу инфляции и замедлению роста в ЕС. В этом случае шансы на снижение ставок Федеральной резервной системы уменьшатся, что создаст более жесткие макроэкономические условия для Биткойна. В таком сценарии актив может удержаться или восстановиться, но макроэкономическая ситуация будет против него.

Заключение

В условиях неопределенности, связанной с торговыми переговорами между США и ЕС, Биткойн сталкивается с новыми рисками, которые могут оказать значительное влияние на его цену. Важно следить за ключевыми датами, такими как 19 мая и 28 мая, которые могут либо подтвердить, либо закрыть окно рисков для криптовалюты. Если тарифы на автомобили вырастут до 25%, это может создать новые вызовы для Биткойна, особенно на фоне уже существующих опасений по поводу инфляции и замедления роста в Европе. В то же время, внутренние факторы, такие как приток средств в ETF и новости регуляторов, также будут оказывать влияние на среднесрочную динамику цен Биткойна.