Metaplanet привлекает $50 млн через облигации с нулевой ставкой для покупки Bitcoin

Токийская публичная компания Metaplanet объявила о размещении облигаций на сумму 8 миллиардов японских иен (около $50 миллионов) для финансирования покупки Bitcoin. Уникальность сделки заключается в том, что эмитент не будет выплачивать проценты по займу. Средства привлечены от инвестиционного фонда EVO Fund, зарегистрированного на Каймановых островах и связанного с Evolution Financial Group. Это уже не первая подобная операция Metaplanet, что указывает на формирование устойчивой стратегии по наращиванию корпоративных резервов в криптовалюте.

Облигации с нулевой процентной ставкой

Выпущенные облигации являются двадцатой серией обычных необеспеченных долговых инструментов Metaplanet. Ключевая особенность — нулевая купонная ставка, что означает отсутствие каких-либо процентных выплат в течение всего срока займа. Полная сумма основного долга подлежит погашению в апреле 2027 года. Все привлеченные средства, согласно заявлению компании, будут направлены исключительно на приобретение Bitcoin. Такая структура сделки является агрессивной по любым меркам: Metaplanet делает ставку на то, что цена Bitcoin через год будет достаточно высокой, чтобы оправдать погашение кредита по номинальной стоимости. В документах также указано, что облигации являются необеспеченными, то есть не имеют залогового обеспечения. Кроме того, EVO Fund имеет право потребовать досрочного погашения долга всего за пять рабочих дней — этот пункт может оказать давление на Metaplanet в случае резкого падения крипторынка.

Закономерность, а не разовая акция

Это не первый случай, когда EVO Fund финансирует покупку Bitcoin компанией Metaplanet. Согласно имеющимся данным, фонд выступал основным подписчиком в нескольких раундах размещения облигаций с нулевой ставкой, которые Metaplanet использовала для пополнения своего растущего криптовалютного портфеля. Две стороны выстроили финансовые отношения, которые помогли Metaplanet накопить один из крупнейших корпоративных запасов Bitcoin в Азии. На момент объявления о новом размещении Metaplanet уже владела примерно 40 177 BTC. Этот объем был сформирован в значительной степени благодаря агрессивному первому кварталу, когда компания добавила более 5 000 Bitcoin за три месяца. По имеющимся данным, это ставит Metaplanet на третье место среди публично торгуемых компаний мира по объему Bitcoin-резервов. Впереди находятся только фирмы, работающие в значительно более крупном масштабе.

Сравнение с Strategy и реакция рынка

Сравнения с американской компанией Strategy, которая первой внедрила корпоративную модель казначейства на основе Bitcoin, сопровождают Metaplanet уже некоторое время. Обе компании используют долговые рынки, а не только свободные денежные средства, для продолжения покупок. Однако Metaplanet отличает многократное использование одного инвестора для привлечения финансирования с нулевой ставкой. Акции Metaplanet упали примерно на 3,60% в день объявления о сделке, согласно данным Yahoo Finance. Это снижение указывает на то, что некоторые инвесторы не полностью поддерживают данную стратегию, несмотря на то, что компания продолжает двигаться вперед. В своем заявлении Metaplanet отметила, что выпуск облигаций, как ожидается, окажет лишь минимальное влияние на ее консолидированные результаты за 2026 финансовый год. Компания также добавила, что в случае возникновения каких-либо существенных изменений в ее финансовом положении в результате сделки, она оперативно выпустит дополнительное уведомление.

Цена Bitcoin и условия сделки

На момент объявления Bitcoin торговался на уровне $77 650. Именно эту цену Metaplanet необходимо как минимум удерживать, чтобы ее ставка на беспроцентный долг оказалась безубыточной. Если стоимость Bitcoin упадет ниже этого уровня, компания может столкнуться с трудностями при погашении долга в 2027 году. Структура сделки также предполагает, что EVO Fund, как единственный держатель облигаций, получает значительный контроль над условиями финансирования. Возможность досрочного требования погашения долга с коротким уведомлением создает дополнительный риск для Metaplanet, особенно в условиях волатильности криптовалютного рынка. Тем не менее, компания продолжает придерживаться выбранной стратегии, рассматривая Bitcoin как долгосрочный актив, способный принести доходность, превышающую стоимость привлечения капитала.

Заключение

Metaplanet продолжает реализовывать агрессивную стратегию накопления Bitcoin, используя уникальные финансовые инструменты с нулевой процентной ставкой. Привлечение $50 миллионов через EVO Fund без выплаты процентов позволяет компании минимизировать текущие затраты на обслуживание долга, но создает значительные риски, связанные с волатильностью криптовалюты и условиями досрочного погашения. Реакция рынка, выразившаяся в снижении акций компании, свидетельствует о неоднозначном восприятии такого подхода инвесторами. Успех стратегии будет зависеть от динамики цены Bitcoin в ближайшие годы и способности Metaplanet своевременно погасить обязательства. На данный момент компания занимает третье место среди публичных фирм по объему Bitcoin-резервов, уступая лишь более крупным игрокам, и продолжает наращивать свои позиции в криптовалютном секторе.