Индустрия биткойн-АТМ в США сталкивается с мошенничеством, запретами и высокими комиссиями

Индустрия биткойн-АТМ в США переживает серьезные трудности, что подтверждается недавним банкротством компании Bitcoin Depot. 18 мая 2025 года компания подала заявление о защите по главе 11 в Южном округе Техаса, объявив о намерении прекратить свою деятельность и продать активы. Сеть киосков Bitcoin Depot, насчитывающая более 9,000 точек по всему миру на август 2025 года, была отключена в тот же день.

Финансовые результаты и причины банкротства

Согласно раскрытию информации SEC от 12 мая, выручка компании за первый квартал 2025 года упала на 49,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль сократилась на 85,5%. Руководство компании выразило «сущеительные сомнения» в способности компании продолжать свою деятельность. Чистый убыток за квартал составил 9,5 миллиона долларов, в то время как годом ранее компания получила чистую прибыль в размере 12,2 миллиона долларов.

Bitcoin Depot связывает ухудшение финансовых показателей с ограничениями, введенными на уровне штатов и муниципалитетов, снижением лимитов на транзакции, ужесточением требований к идентификации пользователей, судебными разбирательствами и более чем 20 миллионами долларов накопленных судебных решений. Эти факторы привели к тому, что банкротство стало следствием жесткого регулирования, которое разрушило экономическую модель компании.

Модель работы биткойн-АТМ

Биткойн-АТМ позволяют пользователям обменивать наличные на криптовалюту без необходимости связываться с банковским счетом, что делает биткойн доступным для клиентов, предпочитающих наличные, а также для тех, кто не имеет доступа к банковским услугам. Однако с самого начала модель имела структурные проблемы, так как комиссии за использование киосков составляют от 7% до 20%, что значительно выше, чем у централизованных бирж.

Хотя такая цена может быть оправдана для срочных или единичных операций, построение модели массового принятия на основе высоких комиссий всегда было проблематичным. Биткойн-АТМ функционировали как дорогие точки доступа, и экономика низкозатратного повторного использования со стороны потребителей всегда оставалась недостижимой.

Мошенничество и регуляторные меры

Согласно данным FTC, за первую половину 2024 года общая сумма мошенничества с биткойн-АТМ составила более 65 миллионов долларов, при этом медианная сумма потерь составила 10,000 долларов. Данные FBI за 2025 год зафиксировали 13,460 жалоб, связанных с крипто-киосками, с общими заявленными потерями в 389 миллионов долларов, что представляет собой рост на 58% по сравнению с предыдущим годом. Примечательно, что взрослые в возрасте 60 лет и старше составили примерно 257,5 миллиона долларов от этой суммы, что придает политическую устойчивость регуляторным мерам, которые редко достигаются стандартным соблюдением норм по борьбе с отмыванием денег.

В ответ на растущее количество мошенничества, штат Индиана ввел statewide запрет на виртуальные валютные киоски, штат Теннесси сделал установку или эксплуатацию таких киосков уголовным преступлением класса A, а штат Миннесота одобрил запрет, который вступит в силу в 2026 году. Банкротство Bitcoin Depot напрямую связано с этими мерами, так как ужесточенные требования по идентификации пользователей снизили объем транзакций, предупреждения о мошенничестве и более низкие лимиты уменьшили доход на машину, а судебные издержки усугубили уже накопленные 20 миллионов долларов судебных решений.

Глобальные тренды и будущее биткойн-АТМ

Согласно данным Coin ATM Radar, общее количество биткойн-АТМ в мире увеличилось с 37,722 до 39,158 в 2025 году, добавляя примерно четыре машины в день. США завершили 2025 год с 30,617 машинами, что составляет около 78% от глобальной установленной базы, но рост составил всего 1,65% по сравнению с 30,119 в начале года. В то же время Австралия добавила 601 машину, что составило 43% роста, Канада увеличила количество машин на 8,4%, а Европа на 6,5%. Рынки, где киоски все еще расширяются, это те, где регуляторы по-прежнему рассматривают машины как инструменты для финансового доступа.

Перспективы и сценарии развития

Существует два основных сценария для биткойн-АТМ. В оптимистичном сценарии покупатели могут приобрести активы Bitcoin Depot, выборочно перезапустить машины в штатах без полного запрета, и глобальные показатели продолжат расти. Операторы, которые возьмут на себя затраты на соблюдение норм, будут управлять машинами, которые функционируют как регулируемые терминалы для обмена наличных на криптовалюту с более низким объемом и более узкими маржами. Хотя маржи сжимаются, продукт может выжить как узкий, легальный канал для пользователей, которые не могут или не хотят использовать централизованные биржи.

В пессимистичном сценарии, если Индиана, Теннесси и Миннесота представляют собой передовой край, а не исключения, установленная база в США резко сократится. Каждый запрет убирает часть из 30,617 машин, которые составляют почти четыре из пяти глобальных киосков. Примерно 9,000 точек Bitcoin Depot составляют около 23% от общего мирового числа на конец 2025 года. Если эти активы не будут перезапущены, установленная база понесет прямой удар, прежде чем дальнейшие действия со стороны штатов усугубят потери.

Заключение

Индустрия биткойн-АТМ в США сталкивается с серьезными вызовами, включая мошенничество, высокие комиссии и растущее количество запретов со стороны регуляторов. Банкротство Bitcoin Depot подчеркивает необходимость пересмотра бизнес-моделей в условиях жесткого регулирования и изменяющегося рынка. В то время как некоторые операторы могут найти способы адаптироваться к новым условиям, другие могут столкнуться с трудностями, что может привести к дальнейшему сокращению установленной базы биткойн-АТМ в стране. Будущее этой индустрии остается неопределенным, и дальнейшие изменения в регулировании и потребительских предпочтениях будут определять ее развитие.