Ethereum теряет 10% своей доли на рынке DeFi, так как конкурирующие сети приближаются

На фоне растущей конкуренции со стороны других блокчейнов, доля Ethereum на рынке децентрализованных финансов (DeFi) значительно сократилась. По данным DefiLlama, доля Ethereum в общем объеме заблокированных средств (TVL) в DeFi уменьшилась с 63,5% в начале 2025 года до примерно 54% на 7 мая 2026 года. Это значение находится на уровне, близком к самому низкому, зафиксированному с мая 2025 года. В настоящее время TVL Ethereum составляет 45,4 миллиарда долларов, в то время как другие блокчейны, захватывающие долю рынка, каждый заняли свою уникальную нишу, такую как децентрализованные обмены (DEX), расчет со стабильными монетами, обеспечение биткойнами, привлечение потребителей и торговля вечными контрактами.

Конкуренция на рынке DeFi

Согласно данным, Solana занимает 6,66% от общего TVL в DeFi, BNB Chain — 6,60%, Bitcoin — 6,35%, Tron — 6,17%, Base — 5,44%, а Hyperliquid — 1,81%. Это распределение показывает, что рынок DeFi эволюционировал от единого централизованного вокруг Ethereum хаба к сети специализированных платформ. График показывает, что на 7 мая 2026 года Ethereum контролирует примерно 54% от общего TVL в DeFi, в то время как шесть конкурирующих цепочек каждая удерживает менее 7%.

Кто захватил рынок?

BNB Smart Chain (BSC) построил свою позицию на распределении, связанном с Binance. Во втором квартале 2025 года объем PancakeSwap увеличился на 539,2% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 392,6 миллиарда долларов, что составило 45% от общего объема топ-10 DEX. Binance интегрировал это через Alpha Earn, который позволяет пользователям предоставлять ликвидность PancakeSwap V3 непосредственно из Binance Wallet, а Alpha 2.0 встраивает торговлю DEX в интерфейс Binance Exchange.

Tron работает на другом уровне. На платформе Tron заблокировано 89,6 миллиарда долларов в стабильных монетах, из которых 97,86% составляют USDT. Однако объем DEX за 24 часа составляет лишь 55,5 миллиона долларов. TVL Tron в DeFi составляет 5,19 миллиарда долларов, что не отражает его роли как цепочки с наибольшими потоками стабильных монет в криптовалюте.

Bitcoin также демонстрирует рост в DeFi, его TVL достиг 5,34 миллиарда долларов, с долей 6,35%, увеличившись на 13,4% за 30 дней, несмотря на объем DEX за 24 часа всего лишь в 338,516 долларов. Это свидетельствует о том, что капитал мигрирует на Bitcoin для получения дохода и обеспечения.

Позиции новых игроков

Base является важным игроком на конкурентной карте, так как он работает внутри стека Ethereum, уменьшая долю Ethereum L1. Coinbase создал Base как уровень второго слоя (L2) на OP Stack, что дает ему преимущество в распределении, поскольку Base App работает более чем в 140 странах. TVL Base составляет 4,58 миллиарда долларов, объем стабильных монет — 4,93 миллиарда долларов, а объем DEX за 24 часа — 854,97 миллиона долларов.

Hyperliquid демонстрирует, что ликвидность теперь может быть организована вокруг качества исполнения. TVL на Hyperliquid L1 составляет 1,52 миллиарда долларов, а объем вечных контрактов за 24 часа — 9,37 миллиарда долларов. Эти цифры подтверждают, что вечные контракты стали достаточно крупными, чтобы сформировать самостоятельный центр ликвидности DeFi.

Состояние Ethereum на рынке DeFi

Несмотря на снижение доли, абсолютная позиция Ethereum остается сильной. DefiLlama показывает, что TVL Ethereum составляет 45,4 миллиарда долларов, объем стабильных монет — 165,5 миллиарда долларов, объем DEX за 24 часа — 1,45 миллиарда долларов, а объем вечных контрактов — 1,61 миллиарда долларов. Ethereum продолжает оставаться домом для ведущих кредитных протоколов, глубоких пулов ликвидности со стабильными монетами и институциональных интеграций, на которые полагается большинство инфраструктур DeFi.

Данные за 30 дней показывают, что Ethereum вырос на 13,9% за этот период, в то время как Bitcoin увеличился на 13,4%, Base — на 10,5%, Hyperliquid — на 7,3%, Tron — на 6,8%, а BSC — на 2,9%. Рынок расширяется на нескольких цепочках одновременно, и перераспределение долей отражает специализацию в этом расширении.

Будущее доли Ethereum

Если активность, связанная со стабильными монетами и кредитованием, будет расти быстрее, чем специализированные площадки, и если рост Base будет восприниматься как укрепление стека Ethereum, доля TVL Ethereum может восстановиться до 55%-58% к концу 2026 года. Однако, если Binance углубит интеграцию Alpha, Coinbase продолжит продвигать Base через свой потребительский интерфейс, а использование BTCFi для обеспечения расширится, доля Ethereum может сократиться до 46%-50%.

В этом сценарии Ethereum будет функционировать как основной уровень расчетов и хранения средств в DeFi, в то время как большая часть пользовательской активности будет проходить через специализированные площадки с лучшими экономическими показателями распределения. Основная задача Ethereum заключается в удержании уровня расчетов, в то время как специализированные цепочки захватывают случаи использования с самым быстрым ростом пользователей.

Заключение

Таким образом, Ethereum продолжает оставаться значимым игроком на рынке DeFi, несмотря на снижение доли. Конкуренция со стороны других блокчейнов, таких как Solana, BNB Chain, Tron и новых игроков, таких как Base и Hyperliquid, создает динамичную и многогранную экосистему. Важно отметить, что будущее Ethereum будет зависеть от его способности адаптироваться к изменениям на рынке и удерживать свою роль в качестве основного уровня расчетов и хранения средств в децентрализованных финансах.